公司事件点评报告：碳纤维业务应用领域扩大，成立产业基金拟投资AI等硬科技领域

核心观点

• 业绩拐点出现：公司深耕消费电子领域，2025年前三季度营收同比增长37.79%，归母净利润同比增长279.94%，业绩拐点已现。
• 碳纤维应用拓展：碳纤维复合材料应用领域广泛，从消费电子拓展至机器人领域，与迪洛斯合作聚焦具身智能与人形机器人产业，推动新材料创新。
• 产业基金布局：拟设立产业基金投资AI等硬科技领域，寻找战略转型机遇，优先布局与主营业务协同的优质标的。

关键数据

• 基本数据：当前股价58.51元，总市值62亿元，总股本107百万股，流通股本43百万股。
• 营收与利润：2021年营收9.95亿元，2024年预计12.23亿元（CAGR 7.10%）；2021-2023年归母净利润1.1亿元以上，2024年预计2046万元，2025年前三季度归母净利润2816.37万元。
• 盈利预测：2025-2027年净利润分别为0.23、0.70、1.08亿元，EPS分别为0.22、0.66、1.02元，对应PE分别为267、89、58倍。

研究结论

• 投资评级：首次覆盖，给予“增持”投资评级。
• 看好方向：看好碳纤维业务受益于折叠屏手机、机器人等领域复苏，以及通过产业基金寻找战略转型机遇。
• 风险提示：碳纤维材料下游需求不及预期、消费电子销量低于预期、产品研发及销售低于预期、原材料价格波动、宏观经济下行等风险。

财务预测

• 收入增长：2024-2027年营业收入分别为12.23、15.63、21.71、26.97亿元，增长率分别为21.5%、27.8%、38.9%、24.2%。
• 利润增长：2024-2027年归母净利润分别为0.20、0.23、0.70、1.08亿元，增长率分别为-82.2%、14.1%、201.0%、54.3%。
• 估值：2025-2027年PE分别为267、89、58倍。