贵金属日报

黄金★☆☆白银★☆☆铂★☆☆ 钯★☆☆ 吴江高级分析师F3085524 Z0016394 孙芳芳中级分析师F03111330Z0018905 010-58747784gtaxinstitute@essence. com. cn 今日贵金属延续强势。2026年以来，围绕委内瑞拉、伊朗以及格陵兰岛的地缘事件纷至来，特朗普对于全球秩序的挑战加剧政治经济前景不确定性。特朗普称已通过一项北约协议，将允许美国对格陵兰岛实现全面准入。美国航母已抵达中东，伊朗官员称伊武装力量已进入全面戒备状态。全球局势动荡令贵金属重心抬升趋势难改，后续金价具备继续向更高维度冲击的潜力。短期黄金、白银分别冲破5000美元/益司和100美元/益司整数关口后需要警惕资金获利了结带来的波动，技术指标持续超买也有一定修复的诉求，等待构筑震荡平台以及波动率下降后择机再参与为宜。本周美联储会议维持利率不变基本形成共识，关注鲍威尔讲话以及特朗普即将宣布的美联储主席人选是否会提振未来降息预期。 铂、钯上行驱动主要来自宏观，美伊局势升温，黄金走强打开铂、钯溢价空间，欧多国政要密集访华，市场对于美国国运下行的押注力度仍有提升空间，“钱”和“货”博的天平继续向“货”端倾斜，资金自然会给铂、钯这两个资源端高脆性的贵金属品种更多溢价空间。就铂、钯自身基本面预期来看，2026年铂基本面预期强于钯。所以，在市场流动性明显收紧之前，铂、钯仍以回调多配作为主方向。在铂基本面预期强于钯的研判下，部分不愿意承受单品种大波动的投资者，倾向多铂空钯的跨品种套利。1月26日收盘，铂钯价差已经扩大至210元/克。该价差已足以刺激汽车尾气催化剂领域钯对铂替代，建议关注钯的补涨，多铂空钯策略把握止盈时机。 ★国际货币基金组织（IMF）最新发布的全球外汇储备币种构成数据显示，截至2025年三季度末，美元在全球外汇储备中的占比已降至56.92%，不仅连续超十个季度低于60%，更创下1995年以来的最低纪录。 ★来自乌克兰、俄罗斯和美国的军事官员及其他代表在阿布扎比进行了为期两天的面对面会谈，乌克兰总统泽连斯基表示，一份关于乌克兰安全保障的美国文件已完全准备就绪，基辅方面正等待确定签字的时间和地点。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。