每日晨报

今日要闻 市场回顾 港股：港股高开低走，一度重返27000点但未能企稳。恒生指数初段曾升逾250点后倒跌，收市报26844点，跌78点，跌幅约0.3%。主板成交约2551亿元。科技指数收报5822点，跌逾0.1%。阿里健康跌逾5%，是表现最差科指成份股；芯片股上升，华虹升逾7%，中芯升逾2%。人民银行定向减息0.25厘，内房、中资金融股大多受压，平保、华润置地跌逾1%，四大内银只有工行逆市靠稳。内需股个别发展，泡泡玛特跌近6%，是表现最差蓝筹股。李宁逆市升逾4%。恒指及科指上星期累计升逾2%。 A股：内地3大指数高开低走。半导体产业链、人形机械人等股份上升，AI应用、旅游及酒店等股份下跌。上证指数收报4101点，跌10点，跌幅0.26%。本周累计跌0.46%，结束之前4周升势。深证成份指数报14281点，跌25点，跌幅0.18%。上星期累计上升逾1.1%。创业板指数报3361点，跌6点，跌幅0.2%。上星期累计上升1%。 美股：美股偏软收市。道琼斯指数收报49359点，跌83点，跌幅0.17%。标准普尔500指数收报6940点，跌4点，跌幅0.06%。纳斯达克指数收报23515点，跌14点，跌幅0.06%。个别芯片股造好，美光急升近8%，创新高，有管理层增持公司股份，博通升近3%，Nvidia偏软。其他大型科技股表现不一。总结全星期，道指及标准普尔500指数分别跌0.29%及近0.4%，纳指跌0.66%。 欧洲：欧洲主要股市下跌。奢侈品股和矿业股表现较差。英国富时100指数收报10235点，跌3点。法国CAC指数收报8258点，跌54点，跌幅0.65%。德国DAX指数收报25297点，跌55点，跌幅0.22%。奢侈品板块下跌3.2%，创去年10月初以来最大单日跌幅。持有卡地亚等品牌的历峰集团跌逾达5.4%，较早时被大行下调评级。 s来源：彭博、越秀证券研究部 文远知行全球Robotaxi突破千辆目标2030年全球落地数万台 文远知行(00800)宣布，其全球Robotaxi部署数量已突破1000辆。 据文远知行揭露的数据，截至1月12日，Robotaxi总数达1023辆。目前，文远知行的Robotaxi已在广州、北京和阿布扎比实现了纯无人商业化营运。 其中，阿布扎比车队即将实现单车损益平衡。文远知行称，公司将持续深耕自动驾驶技术，目标是2030年在全球落地数万台Robotaxi。 台湾与美国达成贸易协议关税调低至15% 美国与台湾15日达成最终贸易协议，台湾出口美国关税由20%下调至15%，与日本及韩国去年达成的协议相同。而台湾的半导体公司将增加对美投资与融资总额达5,000亿美元。 根据协议，台湾科技产业承诺至少投入2,500亿美元直接投资，用于扩建美国的先进半导体、能源及人工智能业务，同时额外提供2,500亿美元信用担保以支持半导体供应链投资。 协议对台积电(TSM.US)等芯片制造商有所影响，据报将要求台积电在亚利桑那州再建至少四座芯片厂，加上先前承诺的六座工厂及两座先进封装设施。美国商务部官员称，公司将主导新投资计划。 此外，协议将台湾汽车零件、木材及相关产品关税上限设为15%，台湾制一般药品免进口税，并为新建半导体美国厂提供关税豁免，建厂期间可免税进口现有产能2.5倍的产品，建厂完成后则下调至1.5倍。 华润医药(03320.HK)旗下哮喘吸入粉雾剂获FDA批上市 华润医药(03320.HK)公布，集团旗下润生药业提交的沙美特罗替卡松吸入粉雾剂获得美国食品药品监督管理局(FDA)上市批准，是FDA首次批准来自中国药企自主研发的吸入粉雾剂。 沙美特罗替卡松吸入粉雾剂以联合用药形式(支气管扩张剂与吸入糖皮质激素)，用于可逆的气道阻塞性气道疾病的规律治疗，包括成人和儿童哮喘。 Labubu内地代工厂被指剥削劳工泡泡玛特:正调查相关指控 《BBC》报道，美国劳工权利组织「中国劳工观察」(CLW)日前发布调查结果，发现为泡泡玛特(09992)生产人气玩偶Labubu的内地主要代工商顺佳玩具，存在广泛剥削劳工权利的问题。 泡泡玛特响应《BBC》指，正在调查相关指控，感谢调查报告提供的细节，强调如果指控属实，将坚决要求其玩具制造商纠正做法。 调查发现，雇用超过4500名劳工的顺佳玩具，加班时间严重超出法定上限，普遍每周6天工作，出现空白合同或内容不完整的合同，工资水平偏低，存在工资扣罚情况，缺乏带薪休假安排，更雇用16岁的未成年工人作为长期生产工人，但未提供法律要求针对未成年工的特殊保护等。CLW估算，每件Labubu的直接人工成本约为0.7美元(约5.46港元)，突显泡泡玛特供应链中对一线工人施加的极端成本压力。 去年本港破产呈请逾万宗按年升9%创2014年后新高 破产管理署数据显示，2025年全年，本港破产呈请录得10,021宗，按年增加831宗或约9%，创2014年之后的新高。法院发出的接管或破产令共录得9,208宗，按年增加655宗或7.7%。强制清盘呈请录831宗，按年增加91宗或12.3%，创2005年以来最高。 单计去年12月，本港破产呈请有820宗，按月持平，按年增加39宗或4.9%；法院发出的接管或破产令录933宗，按月增加137宗或17.2%，按年增加48宗或5.4%； 强制清盘呈请录71宗，按月减少11宗或13.4%，按年增加14宗或24.6%。 美国11月国际资本净流入2,120亿美元 美国财政部数据显示，11月国际资本净流入2,120亿美元。其中，1,672亿美元来自私人外国投资者，449亿美元来自外国官方机构。 11月长期资本净流入2,202亿美元，远多于10月的309亿美元净流入。 陈茂波:去年本港经济料增长约3.2%消费表现较弱 财政司长陈茂波在立法会财务委员会特别会议上表示，去年在地缘政治压力下，本港经济预期仍取得约3.2%增长，出口表现不错，其中商品出口增长10%，去年访港旅客升至4990万人次，股市表现佳。 陈茂波指出，消费是去年表现较弱的环节，但近月有明显改善，去年8至11月的零售数字有正增长。 陈茂波指，去年投资录得约2.5%增长，通胀率约1.2%，处于较低水平。去年失业率一度达3.9%，但楼市现时相对稳定，私人发展商开工有增加，相信对建造业失业率会有缓解。住宅楼价去年首11个月升2.8%，租金升4.3%。 日本对马斯克的X公司展开调查 日本当局16日表示，该国已成为首个对马斯克旗下社交网络公司X进行调查的国家，此次调查针对的是马斯克的人工智能服务Grok，并称日本政府将考虑所有可能的措施以防止不当图像的生成。 日本经济安全担当大臣兼人工智能战略大臣小野田纪美表示，日本内阁府已要求X公司立即采取改进措施，但截至目前该公司尚未响应。 小野田纪美表示，如果情况没有好转，将迅速审查所有可能的选项，包括法律措施。 高盛(GS.US)第四季纯利增12%胜预期惟中止苹果合作收入跌 高盛(GS.US)第四季纯利按年增12%至46.2亿美元，每股盈利14.01美元，高于预期。由于中止与苹果(AAPL.US)合作及将Apple Card贷款组合出售予摩通造成营收损失，上季营收减少3%至134.5亿美元，略低于预期的137.9亿美元。 期内，股票交易收入增25%至43.1亿美元，胜预期。固定收益交易收入增12%至31.1亿美元，亦胜预期。投资银行业务费用增加25%至25.8亿美元，符预期。资产和财富管理业务收入按年基本持平，为47.2亿美元，高于预期。受出售Apple Card影响，业务部门平台解决方案部门亏损16.8亿美元，2024年同期则获利5.92亿美元。 港股市场表现（上个交易日） 主要板块表现及沽空情况（上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 主要股指走势图（截至上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 港股IPO信息（截至上个交易日） 一周主要经济资料 评级标准 公司评级定义 以报告发布当日之后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 买入：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达15%以上增持：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于5%和15%之间持有：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于-10%和5%之间卖出：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达-10%以上 行业投资评级 以报告发布当日之后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期恒生指数的涨跌幅为基准。 正面：预期行业指数表现将优于恒生指数10%或以上中性：预期行业指数表现相对恒生指数之变动幅度介于-10%和10%之间负面：预期行业指数表现将逊于恒生指数-10%或以上 免责声明 本报告仅作一般综合数据之用，旨在越秀证券有限公司(“越秀证券”)及其控股公司越秀证券控股有限公司（“越证控股”）及/或越证控股的附属公司之客户作一般阅览及数据参考，并未考虑接获本报告之任何人士之特定投资目标、投资产品偏好、风险承受能力、财务状况及特别需求。投资者若基于此报告做出投资前，必须咨询独立专业顾问的意见。任何因使用或参考本报告提及内容或信息做出投资决策的人士，需自行承担风险。越秀证券毋须承担因使用本报告所载数据而可能直接或间接引致之任何责任或损失。 本报告所载信息及数据基于已公开的资料，仅作参考用途，越秀证券力求但不保证相关信息及数据的可靠性、准确性和完整性。本报告中所提及之信息或所表达之观点，在任何司法管辖权下的地方均不可被作为或被视作证券出售邀约或证券买卖之邀请，也不构成对有关证券或相关金融工具的建议、询价及推荐等。 本报告仅反映相关研究人员的观点、见解及分析方法，并不代表越秀证券及/或越证控股及/或越证控股的附属公司的立场。报告所载观点、推荐或建议，仅反映研究人员于发出本报告当日之判断，也可在无提前通知的情况下随时更改。越秀证券无责任提供任何更新之提示。 越秀证券可发出其他与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告。越秀证券的销售人员、交易员及其他专业人士可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中观点不一致或截然相反的口头或书面市场评论或交易策略。越秀证券的自营交易部和投资业务部可能会作出与本报告的建议或表达的意见不一致的投资决策。 本报告由越秀证券制作，版权仅为越秀证券所有。任何机构或个人未经越秀证券事先书面同意的情况下，均不得(i)以任何方式制作、拷贝、复制、翻版、转发等任何形式的复印件或复制品，及/或(ii)直接或间接再次分发或转交予其他非授权人士，越秀证券将保留一切相关权力。 利益披露事项 分析员声明 就本报告所提及的证券及其发行人做出以下声明： （1）发表于本报告之观点准确地反映有关于分析员个人对所提及的证券及其发行人之观点； （2）分析员的薪酬在过往、现在和将来与发表在报告上的观点并无直接或间接关系。 分析员本人及其有联系者（按照香港证监会《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》的相关定义）确认以下声明： （1）没有在发表本研究报告前30日内交易或买卖本报告中提及的任何证券；（2）没有在发表本研究报告后3个营业日内交易或买卖本报告中提及的任何证券；（3）没有在所分析或评论的有关公司内担任高级人员；（4）并没有持有有关证券的任何权益。 一般披露事项 越秀证券及越证控股及/或越证控股的附属公司并非本报告所分析之公司证券之市场庄家； 越秀证券及越证控股及/或越证控股的附属公司与报告中提到公司在最近的12个月内没有任何投资银行业务关系； 越秀证券及其编制该报告之分析师与上述公司没有任何利益关系。