美欧摩擦不断，国内经济顺利收官

海外形势分析

• 通胀与利率：2020年以来，美国通胀率显著上升，NAR通胀率从0.1%升至6.6%，1-2年期通胀率高达129.3%。美联储加息步伐加快，2020年加息4次，2007年加息次数为17次。
• 经济增长：美国经济增长波动较大，2020年GDP增长4.5%，2025年预期增长5%，2026年预期增长1.6%。IMF预测2025年全球经济增长3.3%，2026年增长3.5%。
• 企业盈利：LVMH和ACI等企业盈利表现强劲，LVMH盈利增长0.9%，ACI盈利增长501.7%。

国内形势分析

• GDP增长：中国2025年GDP目标为5%，2026年预期增长1.6%。2025年GDP增速预期为5.9%-6.0%。
• 经济数据：11-12月经济数据表现不佳，GDP增速为-3.8%，1-12月增速为3.7%。2025年GDP增速预期为5%。
• IMF预测：IMF预测2025年中国经济增长0.25%，2026年增长0.34.5%。

高频数据跟踪

• PMI数据：3月PMI指数为77%，高于预期。
• 出口数据：3月出口同比增长15.02%，进口同比增长1.34%。
• 消费数据：3月社会消费品零售总额同比增长12.48%，餐饮收入同比增长35.99%。

重要声明

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