2022年美护社零低位收官,美丽经济或迎疫后小阳春。2022年全年,化妆品零售额累计值为3936.0亿元,同比下降4.5%;日用品零售额累计值为7511.0亿元,同比下降0.7%。从当月值来看,2022年12月化妆品零售额约290.0亿元,同比下降19.3%;日用品类零售额为720.0亿元,同比下降9.2%。从线上销售数据来看,个护产品在疫情背景下需求趋增,而彩妆类产品降幅最大。我们预计中短期内头部国货依托其建立的品牌、渠道及资金优势仍将优先享受疫后消费复苏及国货潮流红利。