成材：缺乏驱动，震荡运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号

逻辑：

• 全球粗钢产量：据世界钢铁协会，2025年12月全球70个纳入统计国家/地区的粗钢产量为1.396亿吨，同比下降3.7%；全年粗钢产量为18.494亿吨。
• 中国粗钢产量：中钢协数据显示，1月中旬重点钢企粗钢平均日产197.9万吨，环比下降0.9%；钢材库存量1613万吨，环比增长7.3%，比上月同旬增长0.8%。
• 高炉炼铁：上周钢厂高炉炼铁产能利用率85.51%，环比增加0.03个百分点；盈利率40.69%，环比增加0.86个百分点；日均铁水产量228.1万吨，环比增加0.09万吨。
• 电弧炉钢厂：上周全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率57.94%，环比下降0.05个百分点，同比上升41.18个百分点。

成材：

• 市场表现：上周震荡运行，先下后上，后期反弹受原料端带动，钢价整体在低位区间整理。
• 市场驱动：市场驱动不强，弱需求对价格带来压力；宏观市场较平静，无趋势性指引。

原材料：

• 观点：低位盘整运行。
• 关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。

有色金属：

• 成文时间：2026年1月26日

重要声明：

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