成材：缺乏驱动震荡运行

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号

核心观点与关键数据：

• 国家统计局数据显示，1-2月全国固定资产投资同比增长1.8%，扣除房地产开发投资后增长5.2%，房地产开发投资下降11.1%；规模以上工业增加值增长6.3%，社会消费品零售总额增长2.8%。
• 2026年1-2月中国粗钢产量16034万吨，同比下降3.6%；钢材产量22119万吨，同比下降1.1%。
• 3月16日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3393元/吨，环比增加5元/吨，平均利润亏损79元/吨。
• 唐山自3月14日解除重污染天气II级应急响应后，调坯轧材带钢企业逐步复产，预计本周产量恢复到日产10000吨左右。

行业分析：

• 成材板块昨日震荡，波动不大。中东地缘冲突影响能化板块，对焦煤、铁矿等原料品种有一定影响，但黑色板块整体受影响有限。
• 钢材基本面平静，缺乏显著驱动因素，更多跟随原料走势而动。建议重点关注下游需求情况。

原材料观点：

• 观点：震荡运行。
• 后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。

有色金属：

• 从业资格号：F03127144，投资咨询号：Z0020161，电话：021-20857653。

成文时间：

• 2026年3月17日。

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