成材：缺乏驱动盘整运行

研报正文总结

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1452号

核心观点与数据

• 钢铁行业：
  • 高炉产能利用率：84.93%，环比下降0.99个百分点。
  • 钢厂盈利率：35.93%，环比持平。
  • 日均铁水产量：226.55万吨，环比减少2.65万吨。
  • 独立电弧炉钢厂产能利用率：54.34%，环比上升1.57个百分点。
  • 12月狭义乘用车零售预计：230万辆，环比微增3.4%，同比下降12.7%。
  • 新能源汽车零售：138万辆，渗透率60%。
• 成材：
  • 价格走势：上周震荡反弹，螺纹最低跌至3000上方，热卷短暂跌破3200。
  • 基本面：钢材价格反弹跟随原料端焦煤走势，自身基本面变化不大，供需双弱。
  • 需求端：短期无起色，天气转冷未来需求或进一步下降。
  • 供应端：日均铁水降至年内较低水平。
  • 宏观层面：未来一段时间较平静，无重要会议或事件指引。
• 原材料：
  • 观点：低位盘整运行。
  • 后期关注/风险因素：宏观政策、下游需求情况。
• 有色金属：
  • 成文时间：2025年12月22日

重要声明

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