本周生猪期价震荡偏弱运行

一、行情回顾 2025年1月23日，生猪期货LH2603主力合约收于11565元/吨，跌幅3.46%；河南地区生猪现货价格报13100元/吨，下跌100元/吨；基差走强315元/吨至1535元/吨。

二、基本面情况

1. 生猪养殖利润

   • 仔猪价格上涨34.28元/头至343.33元/头，外购仔猪养殖利润上涨76.96元/头至37.85元/头，自繁自养养殖利润上涨52.46元/头至115.96元/头。

2. 供应端

   • 能繁母猪存栏3961万头，环比减少29万头，去产能速度放缓。
   • 生猪存栏42967万头，环比减少1.6%，同比增加0.5%。
   • Mysteel数据：12月规模场能繁母猪存栏微降0.18%，同比跌0.47%；商品猪存栏环比减少0.23%，同比增4.72%；出栏量环比增3.68%，同比增6.64%。

3. 屠企开工率

   • 受成本增加和雨雪天气影响，1月22日屠宰企业开工率35.18%，环比下降0.73个百分点，同比减少8.19个百分点。

4. 冻品库容率

   • 冻品库容率微降0.18%至17.30%，出库速度缓慢。

5. 出栏均重

   • 全国外三元生猪出栏均重123.50公斤，环比持平，同比增0.91%。

6. 标肥价差

   • 标肥价差走扩至-0.75元/公斤，肥猪涨势强于标准猪。

7. 养殖企业出栏计划

   • 1月计划出栏1415.01万头，环比减少2.96%；浙江地区降幅超52%。

8. 进口猪肉

   • 11月进口量6万吨，同比锐减34.3%，创11年同期最低。

三、综述

• 养殖端出栏节奏加快，但实际出栏仍处高位，下旬供应压力加大；需求端南方腌腊收尾，大猪需求减弱，但寒潮提振消费，春节备货需求增加。中期供应压力仍存，建议关注能繁母猪存栏、规模猪企出栏节奏及需求兑现情况。