白糖进口供应逐步减少 鸡蛋或震荡运行为主

发布时间：2026-01-23 10:51:02作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 1月22日，白糖期货主力合约收跌0.15%至5158.0元。 持仓量变化 1月22日收盘，白糖期货持仓量：+16093手至477452手。 背景分析 据UNICA数据显示，2025年12月下半月巴西中南部压榨甘蔗217.1万吨，同比增长26.60%，糖产量为5.6万吨，同比减少14.93%，甘蔗制糖比21.24%，较去年同期减少11.28个百分点。据海关总署公布的数据显示，2025年12月份我国进口食糖58万吨，同比增加19万吨。 后市展望 目前原糖价格已经跌破巴西乙醇折算价的支撑，在今年4月后巴西新榨季生产存在着下调甘蔗制糖比例的可能性。等待2月北半球开始收榨，增产利空基本兑现以后，国际糖价可能会迎来一波反弹。国内当前进口糖源供应逐步减少，随着糖价跌至低位水平，短线往下空间或有限，暂时观望。 研报正文研报正文 【白糖】 【行情资讯】 周四郑州白糖期货价格偏弱震荡，郑糖5月合约收盘价报5158元/吨，较上个交易日上涨14元/吨，或0.27%。现货方面，广西制糖集团报价5260-5330元/吨，较上个交易日下跌10元/吨。 据UNICA数据显示，2025年12月下半月巴西中南部压榨甘蔗217.1万吨，同比增长26.60%，糖产量为5.6万吨，同比减少14.93%，甘蔗制糖比21.24%，较去年同期减少11.28个百分点。据海关总署公布的数据显示，2025年12月份我国进口食糖58万吨，同比增加19万吨。 2025年我国累计进口食糖492万吨，同比增加57万吨。2025/26榨季截至12月底我国累计进口食糖177万吨，同比增加31万吨。12月份我国进口糖浆、预混粉合计6.97万吨2025年累计进口118.88万吨。印度糖及生物能源制造商协会(ISMA)公布的数据显示，截至2026年1月15日，印度全国糖产量已达1590.9万吨，较去年同期的1304.4万吨增长近22%。目前仍在压榨的糖厂数量从去年同期的500家增至518家。 【策略观点】目前原糖价格已经跌破巴西乙醇折算价的支撑，在今年4月后巴西新榨季生产存在着下调甘蔗制糖比例的可能性。等待2月北半球开始收榨，增产利空基本兑现以后，国际糖价可能会迎来一波反弹。国内当前进口糖源供应逐步减少，随着糖价跌至低位水平，短线往下空间或有限，暂时观望。 【鸡蛋】 【行情资讯】 昨日全国鸡蛋价格多数上涨、少数稳定，主产区均价涨0.08元至3.73元/斤，黑山持平于3.4元/斤，馆陶涨0.12元 至3.56元/斤，浠水持平于3.64元/斤，供应量有限，下游走货速度提升，多数贸易商对后市信心回暖，多数环节库存稳定，下游拿货积极性提升，预计今日全国蛋价或多数上涨，少数稳定。 【策略观点】 前期悲观情绪下市场累库不充分，节前备货期现货涨幅超过预期，带动近月合约偏强震荡，但整体供应依旧充裕，且现货兑现季节性涨价在即，偏近合约有节后属性，或震荡运行为主，上下空间有限;远端受产能见顶影响，有长期有向好的预期，但实现路径仍有不确定性，留意估值偏高后的压力。 关联品种关联品种鲜鸡蛋白糖所属公司：五矿期货