白糖供应过剩价格承压 鸡蛋价格仍以震荡为主

发布时间：2025-11-20 10:51:50作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 11月19日，鸡蛋期货主力合约收跌0.53%至3180.0元。 资金流向 11月19日收盘，鸡蛋期货资金整体流出572.19万元。 现货市场 昨日全国鸡蛋价格有稳有跌，主产区均价落0.02元至2.82元/斤，黑山2.7元/斤不变，馆陶落0.04元至2.6元/斤，供应维持稳定，下游需求量普遍一般，有少量库存压力，业者心态较保守，短期采购情绪一般，今日蛋价或多数稳定，少数下滑。 后市展望 短期焦点是需求的支撑力度，预计现货兑现季节性涨价前盘面仍以震荡为主，近月博弈升贴水、远月反映去产能的预期，中线而言随着需求式微以及重心重回供应，仍关注上方压力等待反弹抛空。 研报正文研报正文 【白糖】 【行情资讯】 周三郑州白糖期货价格延续下跌，郑糖1月合约收盘价报5381元/吨，较前一交易日下跌26元/吨，或0.48%。现货方面，广西制糖集团新糖报价5600-5660元/吨;云南制糖集团新糖报价5600元/吨，报价较上个交易日下调30元/吨;加工糖厂主流报价区间5750-5850元/吨，报价较上个交易下调0-20元/吨。广西现货-郑糖主力合约基差219元/吨。 国际糖业组织最新预测，2025/26榨季全球食糖将出现163万吨的过剩，而2024/25榨季则是存在292万吨的缺口。预计2025/26榨季全球糖产量将增长3.15%，达到1.8177亿吨，而消费量仅增长0.6%，为1.8014亿吨。 据海关总署公布的数据显示，2025年10月，我国进口食糖75万吨，同比增加21.32万吨。2025年1-10月，我国进口食糖390.54万吨，同比增加47.37万吨，增幅13.8%。印度全国合作糖厂联合会(NFCSF)发布的首份双周报告显示，目前已有325家糖厂启动生产，去年同期增加181家;甘蔗压榨量达1280万吨，较去年同期的增加370万吨;食糖产量达105万吨，较去年同期增加34万吨;平均出糖率为8.2%，较去年同期提高0.4个百分点。 【策略观点】 近期由于糖浆、预拌粉进口管控加强，带动郑糖价格反弹，但外盘走势依然非常弱。今年8月以后因甘蔗制糖比例同比大幅提高，巴西中南部累计产糖量反超去年，导致原糖价格持续下跌。并且目前预期2025/26新榨季北半球主产国增产，原糖向上空间有限，进而进口利润创近五年新高，建议逢高寻找做空的机会。 【鸡蛋】 【行情资讯】 昨日全国鸡蛋价格有稳有跌，主产区均价落0.02元至2.82元/斤，黑山2.7元/斤不变，馆陶落0.04元至2.6元/斤，供应维持稳定，下游需求量普遍一般，有少量库存压力，业者心态较保守，短期采购情绪一般，今日蛋价或多数稳定，少数下滑。 【策略观点】 前期市场交易存栏拐头以及降温后的需求支撑，盘面提前现货走出反弹，远月走势偏强，但现货跟涨不及预期导致升水扩大，情绪影响下盘面出现反复;这里短期焦点是需求的支撑力度，预计现货兑现季节性涨价前盘面仍以震荡为主，近月博弈升贴水、远月反映去产能的预期，中线而言随着需求式微以及重心重回供应，仍关注上方压力等待反弹抛空。 关联品种关联品种鲜鸡蛋白糖所属公司：五矿期货