原木价格稳中偏强运行 双胶纸供需维持弱平衡

发布时间：2026-01-23 14:10:36作者：银河期货来源：银河期货 行情复盘 1月22日，原木期货主力合约收涨1.32%至768.5元。 资金流向 1月22日收盘，原木期货资金整体流出347.35万元。 现货市场 日照3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，较上周持平。太仓4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日涨10元/吨，较上周上涨30元/方。新民洲4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，较上周持平。重庆港4米中A辐射松原木现货价格为840元/方，较昨日涨10元/吨。 后市展望 新西兰圣诞假期后的发运空窗期逐步结束，后续到港量有望逐步恢复，供应压力未明显缓解;需求端，江苏冬储需求已部分消化。供需双弱的现实压制期货估值。 研报正文研报正文 【原木】 【市场回顾】 原木价格稳中偏强。日照3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，较上周持平。太仓4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日涨10元/吨，较上周上涨30元/方。新民洲4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，较上周持平。重庆港4米中A辐射松原木现货价格为840元/方，较昨日涨10元/吨。 主力合约LG2603收盘价768.5元/方，较上一交易日涨1.32%。 【重要资讯】 1.据木联数据统计，1月12日-18日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.16万方，较上周增加7.13%;其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.24万方，较上周增加16.13%;江苏港口针叶原木日均出库量为2.28万方，较上周减少2.98%。 2.本周(2026/1/19-2026/1/25)，中国13港新西兰原木预到船11条，较上周增加0条，周环比增加0%;到港总量约35万方，较上周减少1.9万方，周环比减少5%。上周(2026/1/12-2026/1/18)，中国13港新西兰原木预到船11条，较上周增加0条，周环比增加0%;到港总量约36.9万方，较上周减少1.1万方，周环比减少3%。 【逻辑分析】 新西兰圣诞假期后的发运空窗期逐步结束，后续到港量有望逐步恢复，供应压力未明显缓解;需求端，江苏冬储需求已部分消化。供需双弱的现实压制期货估值。 【双胶纸】 【市场回顾】 期货市场方面：OP2603大幅反弹，夜盘报收4144点，较昨日涨52点。 现货价格方面：高白双胶纸山东市场主流成交价格在4650-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在4400-4500元/吨区间，价格较上一工作日稳定，另有部分小厂货源价格偏低。(卓创) 原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星5400元/吨，跌50元/吨;阔叶浆金鱼4650元/吨，稳;化机浆昆河3800元/吨，稳。(隆众)木片市场收购价格暂稳为主。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1080-1360元/绝干吨，主流行情暂无明显起伏;华南地区部分浆企收购积极性较高，继续支撑市场。北方多地气温降低后，木片资源供给进程稍有放缓，浆企维持按需收购。(卓创) 【重要资讯】 1.本期双胶纸产量19.6万吨，较上期减少0.7万吨，降幅3.4%，产能利用率50.2%，较上期下降1.8%。双胶纸生产企业库存140.7万吨，环比增幅0.4%。(隆众) 2.本期铜版纸产量8.4万吨，较上期增加0.1万吨，增幅1.2%，产能利用率62.0%，较上期上升0.4%。铜版纸生产企业库存38.3万吨，环比增幅1.6%。(隆众) 【逻辑分析】 双胶纸供需维持弱平衡，供应端产量19.6万吨，环比降幅3.4%，虽有企业计划内检修，但行业产能基数庞大，市场货源仍较充裕。需求端教辅教材印刷已收尾，社会单需求未见起色，用户多消耗库存，未出现节前备库，出货量环比降3.0%。企业库存140.7万吨，环比微增0.4%，贸易商采取低库存快周转策略，区域价格倒挂，供需矛盾未得到有效缓解。 【策略】 1.单边：背靠前高，少量布局空单。 关联品种关联品种原木所属公司：银河期货