原木价格稳中偏强运行 双胶纸供需维持弱平衡

原木市场

• 价格走势：1月22日，原木期货主力合约收涨1.32%至768.5元/方。现货市场日照、新民洲原木价格持平，太仓、重庆港原木价格上涨。
• 供需分析：新西兰圣诞假期后发运空窗期结束，后续到港量有望恢复，供应压力未缓解；需求端江苏冬储需求部分消化，供需双弱压制期货估值。
• 关键数据：1月12-18日，中国7省13港针叶原木日均出库量6.16万方，较上周增7.13%；山东港口增16.13%，江苏港口减2.98%。本周中国13港新西兰原木预到船11条，到港总量约35万方，较上周减5%。
• 策略建议：背靠前高，少量布局空单。

双胶纸市场

• 价格走势：OP2603大幅反弹，夜盘报收4144点。现货价格稳定，高白双胶纸山东市场主流成交价格4650-4750元/吨，部分小厂货源偏低。
• 原料价格：木浆、木片价格暂稳，山东地区针叶浆跌50元/吨至5400元/吨，阔叶浆稳；北方木片价格区间1080-1360元/绝干吨，华南浆企收购积极性高。
• 供需分析：双胶纸产量19.6万吨，环比降3.4%，产能利用率50.2%，库存140.7万吨，环比微增0.4%；需求端教辅印刷收尾，社会单需求未见起色，出货量环比降3.0%，区域价格倒挂。
• 策略建议：供需维持弱平衡，关注市场变化。