银行周报（2026/1/19-2026/1/23）：银行快报陆续披露，25A业绩稳健增长

银行周报（2026/1/19-2026/1/23） 本报告导读： 商业银行《国有大行投放力度较大，不良压力或企稳》2026.01.23商业银行《主动基金环比持平，被动基金增持》2026.01.23商业银行《利息净收入增速转正，业绩延续改善趋势》2026.01.19商业银行《12月收支表:居民存款边际活化，中小银行配债意愿或有下降》2026.01.18商业银行《企业贷款投放前置，关注存款搬家趋势》2026.01.16 截至01/23共有8家银行披露2025年业绩快报，业绩稳健增长，资产质量保持平稳。展望2026年，息差降幅收窄、信用成本继续下行支撑下，预计上市银行业绩有望延续改善趋势。 投资要点： 业绩：营收端，1）股份行营收增速普遍改善，浦发、兴业、招行、中信25年营收分别同比+1.9%、+0.2%、+0.01%、-0.6%，增速较前三季度持平、+2.1pct、+0.5pct、+2.9pct。2）区域行表现有所分化，南京、宁波、杭州、苏农25年营收同比+10.5%、+8.0%、+1.1%、+0.4%，增速较前三季度+1.7pct、-0.3pct、-0.3pct、+0.3pct，南京银行营收增速持续提升，主要得益于利息净收入增长强劲，同比30%+。宁波银行受益于资本市场活跃，中收表现亮眼，同比增速超30%。整体看，在12月债市利率波动对公允价值收益带来普遍影响的背景下，城商行仍实现了相对稳健的收入增长。利润端，上市银行利润增速整体平稳，杭州、浦发利润增速超10%。 规模：优质区域行信贷增长延续强劲。2025年末南京、宁波、杭州资产增速分别为16.6%、16.1%、12.0%，贷款增速分别为13.4%、17.4%、14.3%，植根优质区域，信贷需求旺盛，支撑规模持续扩张，且部分银行或在四季度前置布局开门红项目，进一步助推信贷投放。存款增长总体平稳，流失压力可控。2025年末城商行存款增速维持在10%+，股份行增速7%-8%，整体增长态势稳健，虽近期存款搬家效应持续，但从数据看，银行存款流失压力尚未显著显现。 资产质量：不良率稳中向好，拨备安全垫较为充足。披露快报的8家银行不良率均呈企稳或下行趋势，浦发、苏农、中信分别环比三季度末下行3bp、2bp、1bp至1.26%、0.88%、1.15%，其他银行较三季度持平。拨备方面，杭州、招行较三季度末下行超10pct，但绝对水平仍处高位，其他银行拨备水平基本平稳。 展望2026年，预计上市银行业绩延续改善趋势，主要得益于息差降幅收窄、信用成本继续下行。1）净利息收入：息差降幅收窄下利息净收入增速有望改善，得益于高成本长期限存款到期重定价，且期间内LPR保持不变、新发放贷款利率降幅趋缓2）中收：银保渠道发力有望带动手续费收入增长，且银行财富管理增长目标积极，相关收入预计亦有良好增长。3）其他非息：预计26年债市利率步入震荡区间，银行其他非息收入增长或有一定基数压力。4）资产质量：对公重点领域风险持续化解、存量包袱不断出清，零售风险暴露速度或呈现高位企稳，信用成本仍有下行空间，驱动利润释放。 投资建议：2026年银行板块投资重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、招商银行、南京银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行，相关标的：上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行。 风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 目录 1.银行2025业绩快报核心指标........................................................................32.行业及公司动态跟踪......................................................................................42.1.主要新闻....................................................................................................42.2.主要公告....................................................................................................43.周度数据跟踪..................................................................................................54.风险提示........................................................................................................10 1.银行2025业绩快报核心指标 2.行业及公司动态跟踪 2.1.主要新闻 【财政部等】优化消费贴息政策：1）延长政策期限。将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底。2）扩大支持范围。将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点。3）拓展贴息领域。居民在政策实施期内使用经办机构个人消费贷款进行的各领域消费，以及新发生的信用卡账单分期，由经办机构识别其真实性、合规性后，可按规定享受贴息。4）提高贴息标准。取消单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求。维持每名借款人在一家经办机构可享受累计消费贴息上限每年3000元的要求不变。5）增加经办机构。各省级财政部门会同当地相关部门制定属地个人消费贷款贴息政策，将监管评级在3A及以上的城市商业银行、农村合作金融机构、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入属地贴息政策经办机构范围，扩大政策覆盖面。 【银行业理财登记托管中心】发布《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》，2025年，全国共有136家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品3.34万只，累计募集资金76.33万亿元。截至2025年末，银行理财存续规模33.29万亿元，较年初增加11.15%。2025年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益7303亿元，较去年增长2.87%。 2.2.主要公告 【光大银行】拟于2026年2月11日赎回全部已发行的第三期优先股3.5亿股，每股面值人民币100元，总规模350亿元。 【宁波银行】发布2025年度业绩快报。实现营业收入719.68亿元，同比增长8.01%；归母净利润293.33亿元，同比增长8.13%；利息净收入531.61亿元，同比增长10.77%；手续费及佣金净收入60.85亿元，同比增长30.72%。 【贵阳银行】对股东股份进行质押展期，本次质押展期不改变质押股份数量。展期后，贵阳国资及其一致行动人被质押股份合计2.80亿股，占其合计持有公司股份数的49.4204%。 【工商银行】按面值全额赎回2021年1月19日-21日期间在全国银行间债券市场发行的规模为人民币300亿元的二级资本债券。 【兴业银行】发布2025年度业绩快报公告。报告期内，公司实现营业收入2,127.41亿元，同比增长0.24%；归母净利润774.69亿元，同比增长0.34%。 【苏农银行】发布2025年度业绩快报公告。报告期内，公司实现营业收入41.91亿元，同比增长0.41%；归母净利润20.43亿元，同比增长5.04%。 【南京银行】发布2025年度业绩快报公告。2025年公司实现营业收入555.40亿元，同比增长10.48%；归母净利润218.07亿元，同比增长8.08%；25年末不良贷款率0.83%，拨备覆盖率313.31%。 【招商银行】发布2025年度业绩快报公告。2025年度实现营业收入3,375.32亿元，同比微增0.01%；归属于母公司股东的净利润达1,501.81亿元，同比增长1.21%。 【杭州银行】发布2025年度业绩快报公告。2025年度实现营业收入387.99亿元，同比增长1.09%；归属于上市公司股东的净利润达190.30亿元，同比增长12.05% 3.周度数据跟踪 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：普兰金融，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 4.风险提示 信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指