- 本周债市情绪有所修复,超长端收益率创阶段性低点。
- 2026年政府债发行或继续前置,长期限占比较高,1月地方债发行量明显超过去年同期,且超长债占比较高。
- 一级市场机构认购热情不算低,对新券或仍有一定配置诉求,但二级市场保险、基金核心购买力对长债需求仍然偏弱。
- 金融机构资产欠配压力有所缓解,债券“资产荒”或逐步弱化。
- 权益资产吸引力较高,保证金新政或扰动不大,债市赚钱效应不足。
- 10年期国债收益率在1.8%-1.9%区间震荡概率较大,2.0%或为短期高点,可适当把握利率阶段性上行带来的配置机会。
- 30年超长债不确定性仍较大,配置需求偏弱,结构性降息等政策利好经济修复,通胀回升和股市对超长债形成一定利空。
- 中短期限信用利差再度明显压缩,仍可以作为底仓配置,可适当挖掘一些中短期限的机构性机会,关注信贷高峰期后存单利率下行的可能性。