合成橡胶市场周报

研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周国内部分丁二烯资源出口成交听闻再度带动原料端行情大幅走高，顺丁橡胶生产成本大增显著影响生产利润，导致现货市场看空情绪快速消退，贸易商积极挺价报盘，但下游终端采购跟进缓慢。山东市场顺丁橡胶价格大幅走低后快速反弹。 行情展望：近期国内顺丁装置停车较少，供应延续高位，现货端流通资源充足导致下游采购持续压价，出货压力及生产利润明显承压影响，本周部分生产企业库存仍增长，而套利资源价格优势显现，下游低价采购有所跟进，贸易企业库存下降，预计短期生产企业库存及贸易企业库存变动有限。需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，半钢胎部分企业外贸订单支撑，装置排产小幅提升，其他多数企业排产维持稳定。全钢胎出货压力加大，部分企业存适度控产现象，拖拽产能利用率小幅走低，预计短期轮胎企业产能利用率稳中偏弱运行。 策略建议：br2603合约短线需谨防期价过快上涨带来的回调修正，建议暂以观望为主。 「期货市场情况」 合成橡胶期货价格走势 •本周合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度+9.44%。 「期货市场情况」 持仓分析 「期货市场情况」 跨期价差 •截止1月23日，丁二烯橡胶3-4价差为-30。 「期货市场情况」 顺丁橡胶期货仓单 •截至1月23日，顺丁橡胶仓单8120吨，较上周+1590吨。 「现货市场情况」 顺丁胶现货价格及基差走势 来源：iFind瑞达期货研究院 来源：iFind瑞达期货研究院 •截至1月22日，山东市场齐鲁石化BR9000报11850元/吨，较上周+100元/吨。•截至1月22日，丁二烯橡胶基差为-420元/吨，较上周-355元/吨。 「上游情况」 外盘石脑油及乙烯价格 •截至1月22日，日本地区石脑油CFR中间价报567美元/吨，较上周+18.5美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报700美元/吨，较上周-10美元/吨。 「上游情况」 丁二烯周度产能利用率及港口库存 来源：iFind瑞达期货研究院 来源：iFind瑞达期货研究院 •iFind数据显示，截至1月23日，丁二烯周度产能利用率69.45%，较上周+0.08%。 •iFind数据显示，截至1月23日，丁二烯港口库存34500吨，较上周-10100吨。 「产业情况」 顺丁橡胶产量及产能利用率 来源：iFind瑞达期货研究院 来源：iFind瑞达期货研究院 •隆众数据显示，2025年12月份，国内顺丁橡胶产量14.36万吨，较上月增长1.35万吨，环比+10.38%，同比+1.97%。。•iFind数据显示，截至1月22日，国内顺丁胶周度产能利用率76.12%，较上周-3.45%。 「产业情况」 顺丁橡胶生产利润 •iFind数据显示，截至1月22日，国内顺丁胶生产利润-1002元/吨，较上周-281元/吨。 「产业情况」 顺丁橡胶产量及产能利用率 来源：iFind瑞达期货研究院 来源：iFind瑞达期货研究院 •iFind数据显示，截至1月23日，国内顺丁胶社会库存35400吨，较上周+460吨。 •iFind数据显示，截至1月23日，国内顺丁胶厂商库存29050吨，较上周+2150吨；贸易商库存6350吨，较上周-1690吨。 「下游情况」 轮胎开工率环比变动 来源：iFind瑞达期货研究院 来源：iFind瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至1月22日，中国半钢胎样本企业产能利用率为73.84%，环比+1.31个百分点，同比+8.92个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为62.53%，环比-0.49个百分点，同比+22.14个百分点。周内样本企业产能利用率涨跌互现，半钢胎部分企业外贸订单支撑，装置排产小幅提升，其他多数企业排产维持稳定。全钢胎出货压力加大，部分企业存适度控产现象，拖拽产能利用率小幅走低。14 「下游情况」 出口需求——轮胎出口量 •海关数据显示，2025年12月，中国轮胎出口量在69.85万吨，环比+1.48%，同比+1.94%，1-12月中国轮胎累计出口843.07万吨，累计同比+3.38%。其中小客车轮胎出口量为25.17万吨，环比+6.14%，同比-7.79%，1-12月小客车轮胎累计出口量321.54万吨，累计同比-1.27%；卡客车轮胎出口量为41.37万吨，环比-1.15%，同比+8.40%，1-12月卡客车轮胎累计出口量485.86万吨，累计同比+5.87%。15 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。