市场分析
- 价格与基差：2026年1月22日，尿素主力收盘价为1776元/吨，下跌3元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1740元/吨、1750元/吨、1750元/吨，持平；小块无烟煤价格为800元/吨，持平。山东、河南、江苏基差分别为-26元/吨、-36元/吨、-26元/吨，均上涨3元。尿素生产利润为185元/吨，持平；出口利润为871元/吨，上涨12元。
- 供应端：截至2026年1月22日，企业产能利用率86.39%，持平；样本企业总库存量为94.60万吨，下降4.01万吨；港口样本库存量为13.40万吨，持平。
- 需求端：截至2026年1月22日，复合肥产能利用率42.96%，上涨2.88%；三聚氰胺产能利用率为63.65%，上涨1.47%；尿素企业预收订单天数为5.88日，下降0.18日。
前半周市场动态
- 雨雪天气导致物流受阻，市场成交氛围降温，现货价格稳中有降，厂家降价吸单产销好转。
- 供应端：1月部分气头和技改企业恢复，供应量增加。
- 需求端：冬腊肥和返青肥部分开始采购，淡储采购进行中；复合肥部分地区环保解除，开工回升，采购好转；三聚氰胺装置复产，开工提升，刚需采购。
- 本周新单成交一般，后半周成交好转，东北需求带动内蒙去库，整体尿素厂内库存去库，港口库存小幅去库。
- 国际尿素价格上涨受伊朗局势影响，但国内出口配额暂无新消息。
策略
- 单边：震荡偏强。
- 跨期：UR05-09逢低正套。
- 跨品种：无。
风险
- 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
图表
- 包含尿素基差结构、产量、生产利润、外盘价格、下游开工与订单、库存与仓单、主力合约持仓量与成交量等图表。
研究结论
- 尿素市场呈现震荡偏强态势，供应端增加，需求端逐步恢复，库存小幅去库。需持续关注出口动态、淡储节奏及现货采购情绪。
