国金军工2026是国产大飞机批产提速关键年供需共振催生新景气

☀C919欧盟取证取得关键进展，商飞与波音空客三分天下更进一步：据路透社，欧空局（EASA）完成对C919的符合性试飞，正式给出“性能良好，安全可靠”的核心评价，标志着C919向叩开全球主流航空市场迈出决定性一步。 ☀国产大飞机产能瓶颈逐个击破，国产替代箭在弦上：1）国产商用发动机研制进展顺利，预计26年步入最后关键阶段， 【国金军工】2026是国产大飞机批产提速关键年，供需共振催生新景气 ☀C919欧盟取证取得关键进展，商飞与波音空客三分天下更进一步：据路透社，欧空局（EASA）完成对C919的符合性试飞，正式给出“性能良好，安全可靠”的核心评价，标志着C919向叩开全球主流航空市场迈出决定性一步。 ☀国产大飞机产能瓶颈逐个击破，国产替代箭在弦上：1）国产商用发动机研制进展顺利，预计26年步入最后关键阶段，步入收获期。 2）机载系统替代进展顺利，正向研发、PMA件成果累累。 ☀交付速率逐月提升，25年前低后高：25年中国商飞共交付41架C919/C909，25H1交付3架C919，25年12月单月交 我们认为，C919产业链瓶颈正在逐个突破，26年有望成为C919交付速率进一步提升的关键一年。 预计26年C919进展提速，建议关注以下关键催化：1）国产发动机关键进展；2）机载系统国产化关键突破和PMA件渗透率提升；3）建议关注3月份商飞供应商大会新的交付节奏预期。 建议重点关注发动机、机载系统产业链关键标的，以及空间更大更持续的后市场：1国产发动机：航发科技、航发动力、航亚科技、航宇科技等。 2机载系统：中航机载、江航装备等。 3机体结构和工装：中航西飞、中航重机、洪都航空、中航高科、中航沈飞、中航成飞、爱乐达、广联航空、航天环宇等。 4后市场：润贝航科、北摩高科、江航装备、海特高新、安达维尔、航新科技等。