2026核心逻辑N1迈向N2之年重估之年事件

2026-01-23 未知机构一抹朝阳

核心观点：
2026年是设计服务公司在国产算力链质变的关键年份，核心逻辑源于协助互联网公司AI芯片业务，商业模式成熟且具备明确增长路径。随着中芯国际先进制程产能扩张，设计服务公司的业务确定性增强，并有望受益于N+1向N+2制程的推进。
关键数据：
- 互联网厂自研AI芯片预估：2026年约50万颗，未来有望提升至200万颗。
- 设计服务公司单颗利润：1000~1500元。
- 2026年互联网厂AI芯片设计服务公司利润预估：20~30亿。
- 国产代工占比预估：60%。
- 国产代工利润预估：12~18亿。
- 预估PE：30倍。
- 市值增量预估：新增360~540亿（基于新增利润）。
- 主业市值预估：100亿。
- 总市值预估：460~650亿。
研究结论：
随着CPU的N+1制程正式商业订单落地及N+2推进，以及PPU的N+1制程量产并推进N+2，设计服务公司深度参与互联网产业资本共建先进制程产线，将显著提升业务规模和利润空间。若国产代工占比提升至60%，公司市值有望突破460亿至650亿区间。