晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年01月23日 【财经要闻】 1、据国家发改委，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元。 2、民政部、财政部近日联合印发《关于全面启动实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目的通知》，决定在前期试点工作基础上，于2026年1月1日起，在全国范围内组织实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目，实施周期为12个自然月。 资料来源：聚源，中原证券研究所 3、商务部等九部门发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》指出，鼓励行业协会或区域医药流通龙头企业牵头，引导药品零售企业参与药品集中带量采购。针对其他药品，鼓励零售药店整合采购需求，开展联合采购，实现量价挂钩，提升议价能力。支持药品零售企业按规定通过省级医药采购平台采购，生产企业需做好供应保障。意见指出，支持零售药店进行兼并重组，鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组。 资料来源：发改委、商务部、新华社、Wind 【宏观策略】 市场分析：航天通信行业领涨A股小幅上行市场分析：有色半导体领涨A股小幅上行市场分析：金融地产行业领涨A股震荡整固市场分析：航天电网行业领涨A股小幅上行市场分析：电子半导体领涨A股震荡整理 【行业公司】 行业专题研究：新型储能产业链之河南概况（三） 行业月报：AI应用全面加速，DeepSeek V4有望深刻改变全球AI的竞争格局行业月报：乘商协同引领行业向上，2025年汽车产销续写新高行业点评报告：“十五五”国网投资四万亿，国内外电气设备需求旺盛 行业月报：产业链价格总体上涨，板块可关注行业月报：化工品价格跌势继续放缓，关注农药、涤纶长丝和煤化工板块行业月报：长鑫IPO获受理，关注国内存储器产业链行业月报：生猪价格环比跳涨，白酒供给持续收缩行业月报：游戏行业稳步增长，动漫电影引领票房增长行业月报：人形机器人标委会在北京成立，功能金刚石迎来首个团体标准聚焦热沉应用 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、据国家发改委，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元。 2、民政部、财政部近日联合印发《关于全面启动实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目的通知》，决定在前期试点工作基础上，于2026年1月1日起，在全国范围内组织实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目，实施周期为12个自然月。 3、商务部等九部门发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》指出，鼓励行业协会或区域医药流通龙头企业牵头，引导药品零售企业参与药品集中带量采购。针对其他药品，鼓励零售药店整合采购需求，开展联合采购，实现量价挂钩，提升议价能力。支持药品零售企业按规定通过省级医药采购平台采购，生产企业需做好供应保障。意见指出，支持零售药店进行兼并重组，鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组。 资料来源：发改委、商务部、新华社、Wind 【宏观策略】 市场分析：航天通信行业领涨A股小幅上行2026-01-22 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4140点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中航天航空、采掘、船舶制造以及通信设备等行业表现较好；电子化学品、保险、电池以及珠宝首饰等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88倍、52.98倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额27166亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。央行近期通过结构性工具降息等操作，明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度，旨在助力经济转型并提振市场信心。监管层在鼓励中长期资金入市的同时，也通过调节两融、规范交易等方式维护市场内在稳定性。监管降温措施的影响正在被市场消化，预计短期调整空间较小。未来市场将再度聚焦业绩与产业趋势，为下一阶段行情积蓄力量。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、电子元件、通信设备以及航天航空等行业的投资机会。 市场分析：有色半导体领涨A股小幅上行2026-01-21 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4135点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中贵金属、能源金属、半导体以及电子元件等行业表现较好；煤炭、酿酒、商业百货以及电网设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.87倍、52.56倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额26240亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。央行近期通过结构性工具降息等操作，明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度，旨在助力经济转型并提振市场信心。监管层在鼓励中长期资金入市的同时，也通过调节两融、规范交易等方式维护市场内在稳定性。监管降温措施的影响正在被市场消化，预计短期调整空间较小。未来市场将再度聚焦业绩与产业趋势，为下一阶段行情积蓄力量。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、电子元件、能源金属以及有色金属等行业的投资机会。 市场分析：金融地产行业领涨A股震荡整固2026-01-20 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4128点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中银行、保险、贵金属以及房地产等行业表现较好；通信设备、航天 航空、光伏设备以及计算机设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.85倍、53.40倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额28044亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。央行近期通过结构性工具降息等操作，明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度，旨在助力经济转型并提振市场信心。监管层在鼓励中长期资金入市的同时，也通过调节两融、规范交易等方式维护市场内在稳定性。监管降温措施的影响正在被市场消化，预计短期调整空间较小。未来市场将再度聚焦业绩与产业趋势，为下一阶段行情积蓄力量。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注金融、房地产、贵金属以及工程建设等行业的投资机会。 市场分析：航天电网行业领涨A股小幅上行2026-01-19 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4126点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中电网设备、贵金属、航天航空以及通用设备等行业表现较好；互联网服务、文化传媒、通信设备以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.80倍、53.52倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周一成交金额27325亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。央行近期通过结构性工具降息等操作，明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度，旨在助力经济转型并提振市场信心。监管层在鼓励中长期资金入市的同时，也通过调节两融、规范交易等方式维护市场内在稳定性。监管降温措施的影响正在被市场消化，预计短期调整空间较小。未来市场将再度聚焦业绩与产业趋势，为下一阶段行情积蓄力量。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电网设备、航天航空、贵金属以及通用设备等行业的投资机会。 市场分析：电子半导体领涨A股震荡整理2026-01-16 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4140点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中消费电子、半导体、电子元件以及光伏设备等行业表现较好；互联网服务、文化传媒、能源金属以及采掘等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88倍、53.38倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额30568亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。进入一月份以来，市场交投再度活跃，两融余额同步攀升，增量资金入场迹象明确，为行情延续提供支撑。国内无风险收益率持续下行，居民存款向权益市场“搬家”的趋势为市场提供了充裕的流动性环境。人民币资产吸引力增强，共同推升了市场风险偏好。2025年12月CPI同比涨幅微幅扩大，显示内需出现边际改善迹象。在量能有效放大、政策预期积极、产业催化不断的背景下，预计本轮行情有望持续推进，配置上建议兼顾科技创新与传统行业复苏两条主线。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注消费电子、半导体、电子元件以及光伏设备等行业的投资机会。 【行业公司】 行业专题研究：新型储能产业链之河南概况（三）2026-01-22 （牟国洪S0730513030002021-50586980mough@ccnew.com） 新型储能应用分为发电侧储能、输配电储能和用户侧储能三大场景。根据储能原理，主要可分为机械储能和电化学储能，其中抽水储能技术最为成熟；电化学储能主要包括锂离子电池、铅酸电池、液流电池等。全球电力储能市场，截至2024年底抽水储能占比54.3%，新型储能占比44%，其中锂离子电池在新型储能技术中占比97.5%。 2021年以来，中央政府各部门出台系列政策文件，从完善政策机制，推动储能技术进步，提高谷峰电价价差，鼓励技术多元化发展，规范行业管理等多个层面来为储能发展奠定基础。2025 年前三季度，我国储能锂电池出货430GWh，同比增长99.07%，且我国储能电芯企业优势显著，预计锂电池仍将在新型储能技术中占据主导地位，其技术将持续迭代，大容量电芯进一步普及，且海外储能锂电池需求持续高增长。 2023年6月，河南省人民政府办公厅印发的《关于加快新型储能发展的实施意见》，支持锂电池、钠电池、液流电池、压缩空气等储能技术发展。预计到2025年底，河南省新型储能装机规模超500万千瓦。技术路线方面，河南储能产业总体以磷酸铁锂电池为主导，同时积极布局钠电池、全钒液流电池等新型储能技术，已在驻马店、平顶山、郑州等地形成多个储能产业集群。储能产业相关企业主要包括：多氟多、易成新能、惠强新材、龙佰集团、鹏辉电源等。 行业月报：AI应用全面加速，DeepSeek V4有望深刻改变全球AI的竞争格局2026-01-22 （唐月S0730512030001021-50586737tangyue@ccnew.com） 投资要点： l AI：1月14日，智谱发布了开源图像生成模型GLM-Image，成为首个在国