钢材&铁矿石日报：商品情绪回暖，钢矿震荡企稳

钢材&铁矿石日报 商品情绪回暖，钢矿震荡企稳 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡企稳，录得0.35%日涨幅，量缩仓增。现阶段，螺纹供应回升并至高位，而需求表现疲弱，基本面持续走弱，淡季钢价承压运行，相对利好则是期价已跌至谷电成本附近，下行阻力增加，预计走势延续低位震荡运行态势，关注库存变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.24%日涨幅，量缩仓增。目前来看，热卷供应压力未退，而需求韧性趋弱，产业矛盾易再度累积，价格承压运行，相对利好则是投机需求尚可，短期价格延续震荡运行态势，关注需求变化情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.06%日涨幅，量仓收缩。现阶段，铁矿石库存高企，供应压力缓解有限，而需求表现弱稳，矿市基本面走弱，矿价继续承压，但春节前钢厂将补库，给予矿价一定支撑，后续走势维持偏弱震荡运行态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）313艘！订单大涨！最新全球造船业月报出炉 根据克拉克森最新数据统计（截至2026年1月9日），2025年12月份全球新签订单313艘，共计8,394,912CGT。与2025年11月份全球新签订单219艘，共计6,741,273CGT相比较，数量环比增加94艘，修正总吨环比上升24.53%。与2024年12月份全球新签订单231艘，共计4,859,071CGT相比较，数量同比增加82艘，修正总吨同比上升72.77%。 按接单船厂国家来看，12月份全球新船订单313艘，合计8,394,912CGT，其中中国接获229艘，共计5,758,242CGT；日本接获6艘，共计146,744CGT；韩国接获25艘，共计1,638,549CGT。修正总吨分别占全球新船订单量的68.59%、1.75%和19.52%。 （2）国家统计局：2025年中国挖掘机产量379643台，同比增16.6% 国家统计局最新数据显示，2025年12月，我国挖掘机产量37305台，同比增长20.8%。2025年全年，我国挖掘机产量379643台，同比增长16.6%。2025年我国主要机械设备产量表现不一。其中，挖掘机增长明显；小型拖拉机产量下降明显，同比下降15.4%。 （3）国家统计局：2025年全国分省市粗钢产量出炉 国家统计局数据显示，2025年12月中国粗钢产量6817.7万吨，同比下降10.3%；1-12月累计粗钢产量96081.2万吨，同比下降4.4%。从分省市数据来看，2025年1-12月河北以产量19061.12万吨位列第一；江苏产量11349.34万吨排在第二；辽宁产量6883.03万吨排在第三。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端迎来变化，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增9.25万吨，已升至相对高位，供应压力持续增加，库存拐点再现，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求弱势运行，周度表需环比下降，高频成交表现低迷，两者继续位于近年来同期低位，且下游行业未见好转，需求延续季节性弱势，继而拖累钢价。综上，螺纹供应回升并至高位，而需求表现疲弱，基本面持续走弱，淡季钢价承压运行，相对利好则是期价已跌至谷电成本附近，下行阻力增加，预计走势延续低位震荡运行态势，关注库存变化情况。 热轧卷板：供需两端均有所走弱，库存小幅去化，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降2.95万吨，供应小幅收缩但仍处相对高位，且库存水平偏高，供应压力尚存。与此同时，热卷需求有所走弱，周度表需环比降4.20万吨，高频成交低位运行，相对利好则是主要下游冷轧产量维持高位，但仍需谨防其矛盾累积，而外需出口表现一般，热卷需求韧性存走弱预期。总之，热卷供应压力未退，而需求韧性趋弱，产业矛盾易再度累积，价格承压运行，相对利好则是投机需求尚可，短期价格延续震荡运行态势，关注需求变化情况。 铁矿石：供需格局持续走弱，库存显著增加，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗有所走弱，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，且钢厂盈利状况改善有限，叠加淡季钢市矛盾累积，矿石需求将维持偏弱运行，相对利好则是节前钢厂会补库。与此同时，港口到货高位回落，且矿商发运再度减量，按船期推算后续到货将回落，内矿供应虽在回升，矿石供应延续季节性收缩，关注后续降幅。综上，铁矿石库存高企，供应压力缓解有限，而需求表现弱稳，矿市基本面走弱，矿价继续承压，但春节前钢厂将补库，给予矿价一定支撑，后续走势维持偏弱震荡运行态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。