胜遇利率周报：跨年后资金面转松，利率债收益率有所上行

胜遇利率周报 本周DR007运行在1.43-1.98%的区间，DR001运行在1.24-1.33%的区间，DR007在年末达到较高水平后在跨年后有所回落。 数据来源：Wind、胜遇研究团队整理 本周利率债收益率有所上行。国债方面，1年期上行4bp、3年期上行2bp，5年期上行3bp，7年期上行3bp，10年期持平；国开债方面，1年期上行2bp，3年期上行2bp，5年期上行3bp，7年期上行1bp，10年期上行1bp。 1月4日，国债10-1Y期限利差为51.05bp，国开10-1Y期限利差为43.37bp， 较12月26日的55.04bp和45.42bp分别收窄3.99bp和2.05bp。 本周节前最后一周市场波动较小，无重大事件发生。节假日期间的事件对国内股债影响有限，仅使今早金银等避险资产稍有上涨，属大跌后技术性反弹。昨日市场开盘，十年期国债收益率下行，属正常波动范围，可能受年末效应影响。本月一是关注“十五五开门红”是否有集中政策包出台，若偏重政策刺激且无降息降准，对债券偏利空，反之则利好；二是关注本月下旬美联储议息会，不确定性较大，倾向认为不会继续降息。 综合来看，我们本月对债券市场行情偏谨慎，建议利用年初收益率上行压力窗口，买入中长期债券，并且我们对后续收益率下行较乐观。今日股市有开门红冲动，但实际情况复杂，受国内外因素影响，本周波动或较大，有向下压力。此外，人民币汇率自去年12月11日开始趋势性走强，跌破多个整数位，在美元指数上行过程中，人民币相对美元仍走强。人民币升破7已实现，我们认为其在6.8 到7之间波动，升值有利于打开宽松货币政策空间，官方会调控，可能利用行情进行降准降息操作。 报告声明 1.本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司（本公司）客户使用。2.本报告所载的所有内容均不构成投资建议，任何投资者须对任何自主决定的行为负责。任何投资者因信赖本报告而进行的投资或其他行动并由此产生的任何损失，均由投资者自行承担，本公司不承担任何法律责任。3.本报告所载的所有信息均以本公司认为准确、可靠的来源获取，但本公司不保证本报告所述信息的准确性和完整性，本报告的使用者不应认为本报告所载的信息是准确和完整的而加以依赖，本公司不对因本报告所载信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担任何责任。4.本报告是本公司依据合理的内部程序独立做出的，所载的观点仅是报告当日的观点，且上述观点后续可能发生变化，在不同时期，本公司可能会发出与本报告观点不一致的研究报告，本公司不承担及时更新和通知的义务。5.本公司对本报告的所有信息表达与本公司业务利益存在直接或间联不做任何保证，相关风险请本报告的使用者独立做出评估，本公司不承担由此可能引起的任何法律责任。6.本报告的版权归本公司所有，未经本公司书面许可任何个人和机构不得以任何形式复制、翻版、篡改、引用、刊登或发表等。7.本公司发布的报告和信息适用法律法规规定的其它有关免责规定。8.以上声明内容的最终解释权归本公司所有。