晶科能源业绩预告简评1月21日公司发布2025年业绩预告预计2

1月21日公司发布2025年业绩预告，预计2025年归母净亏损59~69亿元，扣非归母净亏损67~78亿元，同比加深（2024年分别为0.99/-9.32亿元）；其中Q4归母净亏损19.8~29.8亿元（Q3为-10.12亿元），扣非归母净亏损21.57~32.57亿元（Q3为-13.68亿元），环比Q3亏损有所加大。 预计公司Q4组件出货约23GW，环比Q3（20G 晶科能源业绩预告简评 1月21日公司发布2025年业绩预告，预计2025年归母净亏损59~69亿元，扣非归母净亏损67~78亿元，同比加深（2024年分别为0.99/-9.32亿元）；其中Q4归母净亏损19.8~29.8亿元（Q3为-10.12亿元），扣非归母净亏损21.57~32.57亿元（Q3为-13.68亿元），环比Q3亏损有所加大。 预计公司Q4组件出货约23GW，环比Q3（20GW）有所增长，预计市占率进一步提升；Q4硅料、银浆等原材料价格上涨，而组件价格未能顺价，叠加汇兑损失影响，预计公司单位亏损幅度有所扩大。 预计Q4公司储能确收500-600MWh，仍有一定亏损。 此外，年末公司对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，预计计提一定体量的资产减值，对业绩有一定影响。 公司TOPCon技术行业领先，持续推动产能技术升级改造，后续高功率产品出货提升有望带动盈利修复；储能业务快速发展，出货规模快速增长下有望实现扭亏。 光伏出口退税取消有望加速缺乏竞争力的产能企业出清、扩大龙头企业海外市场份额，近期组件价格已呈现上涨趋势，持续推荐。