油脂：受出口提振 棕榈油尝试向上突破年线阻力

发布时间：2026-01-21 14:51:14作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 1月20日，棕榈油期货主力合约收涨1.20%至8748.0元。 持仓量变化 1月20日收盘，棕榈油期货持仓量：+16144手至429266手。 背景分析 马来西亚棕榈油总署(MPOB)网站发布的一份通告显示，马来西亚下调其2月毛棕榈油参考价，令出口关税下降至9%。2月毛棕榈油参考价为每吨3,846.84马币(950美元); 1月参考价为每吨3,946.17马币，出口关税为9.5%。 后市展望 大连棕榈油期货市场维持震荡上涨走势，短线向上走强并跟随马棕寻求突破8750元的阻力。在马棕进一步走强的提振和影响下，不排除有短暂尝试冲击9000元的可能。豆油方面，因为美国就格陵兰岛的未来问题对欧盟发出威胁，引发美国股市和政府债券的普遍抛售。 研报正文研报正文 连豆油震荡上涨，跟随BMD棕油与CBOT豆油上行。美元下跌对以美元计价的商品有支撑，CBOT豆油上涨，影响了BMD棕油，提振连豆油走势。国内方面，春节备货的最后阶段，令市场有一定的挺价心理。主力5月合约报收在8032元，与昨日收盘价相比上涨36元。现货随盘上涨，基差报价稳中下跌。 江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8550元/吨，较昨日上涨20元/吨，江苏地区工厂豆油1月现货基差最低报2605+520。广东广州港地区24度棕榈油现货价格8708元/吨，较前一日上涨100元/吨，广东地区工厂1月基差最低报2605+20。港口三级油现货报每吨9770-10150元/吨，内陆报价为每吨9950-10450元，江苏地区工厂菜籽油1月现货基差最低报2605+720。 【基本面消息】 马来西亚棕榈油总署(MPOB)网站发布的一份通告显示，马来西亚下调其2月毛棕榈油参考价，令出口关税下降至9%。2月毛棕榈油参考价为每吨3,846.84马币(950美元); 1月参考价为每吨3,946.17马币，出口关税为9.5%。 独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为892428吨，较12月1-20日出口的821442吨增加8.6%。 海关公布的数据显示，2025年12月棕榈油进口总量为37.53万吨，较上年同期40.74万吨减少3.21万吨，同比减少7.88%，较上月同期40.59万吨环比减少3.06万吨。1-12月棕榈油进口总量为330.81万吨，较上年同期累计进口总量的366.74万吨，减少35.92万吨，同比减少9.79%。 监测数据显示1月20日，马来西亚24度报1047.5涨10美元，理论进口成本在8974-9057元，较昨日上涨76元。和港口现货对比来看，理论进口亏损幅度缩小了24元，其中天津亏损幅度在209元，广州亏损幅度在266元。 【行情展望】 棕榈油方面，受出口增幅放缓担忧影响，短线关注能否有效地突破4100令吉后进一步向上走强。受马来进入减产季预期会持续去库存的潜在利多提振，密切地关注后市能否有效地突破4200令吉阻力。 国内方面，大连棕榈油期货市场维持震荡上涨走势，短线向上走强并跟随马棕寻求突破8750元的阻力。在马棕进一步走强的提振和影响下，不排除有短暂尝试冲击9000元的可能。豆油方面，因为美国就格陵兰岛的未来问题对欧盟发出威胁，引发美国股市和政府债券的普遍抛售。 美元下跌有助于提高美国农产品的出口竞争力，CBOT豆油也受到提振。从基本面来看，美国豆油供应充足，NOPA会员12月末库存继续增加，USDA下调了美国豆油的工业用量。多空并存，CBOT豆油窄幅震荡为主。 国内方面，春节备货的最后阶段，令市场有一定的挺价心理。但目前除两广外，大部分地区油厂豆油供应充足，且油厂有一定利润，多空并存。 菜油方面，市场消息称中国买入6万吨加拿大油菜籽，澳大利亚出口前景受挫，压制盘面表现;随后在马来西亚棕榈油重回4100令吉上方的带动下，期价探底回升。短期内因现货供应持续偏紧，叠加相关油脂走势偏强，下方空间有限，预计维持宽幅震荡。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种豆油棕榈油所属公司：广发期货