沪铅价格维持偏弱震荡 沪锡高库存压力缓解

发布时间：2026-01-22 13:14:50作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 1月21日，沪铅期货主力合约收跌0.67%至17115.0元。 资金流向 1月21日收盘，沪铅期货资金整体流出6594.84万元。 现货市场 江浙沪地区铅仓单报价寥寥，持货商仍以出电解铅厂提货源为主，现货报价贴水收窄，主流产地报价对SMM1#铅均贴水50-0元/吨出厂。 后市展望 下游电池企业采买情绪较弱，库存走高抑制铅价走势。不过受消费持续低迷影响，部分炼厂有增加减停产的计划，供应端收缩预期缓解了铅价跌势。预计短期铅价维持偏弱震荡，持续关注炼厂动态，若减停产兑现，或为铅价提供弱反弹驱动。 研报正文研报正文 【沪铅】 周三沪铅主力2603合约日内窄幅震荡，夜间窄幅震荡，伦铅震荡偏弱。现货市场：江浙沪地区铅仓单报价寥寥，持货商仍以出电解铅厂提货源为主，现货报价贴水收窄，主流产地报价对SMM1#铅均贴水50-0元/吨出厂。 同时，再生铅炼厂亦是收窄报价贴水，但分地区差异仍大，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水175-0元/吨出厂。下游企业观望心态不改，散单市场成交持续低迷。泛美白银(Pan American Silver Corp.)：2025年锌：5.59万吨，铅：2.70万吨，预计2026年锌产量预计为5.85–6.25万吨，铅为3.05–3.25万吨。ILZSG：全球铅市场的供应过剩从10月的29,200吨缩减至11月的8,900吨。 整体来看，下游电池企业采买情绪较弱，库存走高抑制铅价走势。不过受消费持续低迷影响，部分炼厂有增加减停产的计划，供应端收缩预期缓解了铅价跌势。预计短期铅价维持偏弱震荡，持续关注炼厂动态，若减停产兑现，或为铅价提供弱反弹驱动。 【沪锡】 周三沪锡主力2603合约日内反弹，夜间回吐部分涨幅，伦锡窄幅震荡。现货市场：听闻小牌对2月贴水500-升水200元/吨左右，云字头对2月升水200-升水900元/吨附近，云锡对2月升水900-升水1500元/吨左右不变。 整体来看，特朗普称已就格陵兰岛问题形成了未来协议的框架，不会征收原定于2月1日生效的关税，市场避险情绪降温，美元反弹，锡价回吐部分涨幅。基本面未有新增变化，交易所仓单持续流出，高库存压力缓解，不过下游对高价原料承接力较有限，刚需采买为主。预计短期锡价维持高位宽幅震荡，宏观情绪主导锡价运行节奏。