新能源及有色金属日报：供应持续收缩，成交氛围寡淡

2026-01-22 封帆,陈思捷,师橙,蔺一杭华泰期货任云鹏

市场分析：2026年1月21日，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2605收于8780元/吨，较前一日结算价上涨45元/吨（0.52%），持仓223687手，仓单11955手。现货价格基本持稳，华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，421#硅在9500-9800元/吨，新疆通氧553价格8600-8800元/吨，99硅价格在8600-8800元/吨。SMM统计1月15日社会库存55.5万吨，较上周增加0.54%。
供需分析：供应端，新疆某大厂减产消息推动价格，若减产有效将显著收缩供给。消费端，多晶硅减产对需求支撑有限，有机硅自律减产同样乏力，铝合金下游需求边际走弱。光伏取消出口退税可能刺激短期需求。
策略：价格预计区间震荡，供需双减叠加成本传导提供支撑。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化，下行空间受成本和减产预期限制。
风险：西北复产、多晶硅开工变化、政策扰动、宏观资金情绪、有机硅开工情况。

市场分析：2026年1月21日，多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，收于49700元/吨，较前一日结算价下跌1590元/吨（-1.59%），持仓43920手。现货价格持，稳N型料50.50-58.50元/千克，n型颗粒硅50.00-51.00元/千克。SMM统计库存增加，硅片库存环比上升6.29%，产量环比下降9.66%。
产业链分析：硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.35元/片，N型210mm价格1.68元/片。电池片方面，PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.41元/W。组件方面，PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W。
策略：价格预计弱势震荡整理，短期光伏出口退税可能刺激需求但透支中长期需求。中长期关注需求端回暖和库存去化。
风险：行业自律对开工影响、期货上市带动、资金情绪、政策扰动。