化工日报

周小燕高级分析师F030B906B Z0016691 王雪忆分析师F03125010Z0023574 【烯烃-聚烯烃】 内烯期货主力合约日内震荡收涨。基本面上，国内个别装置停车，市场货源再度楚紧。但下游跟进显乏力，抑制整体买盘节奏。企业稳价出货为主，实单区间变化不大。 塑料和聚内烯期货主力合约日内震荡收涨。聚乙烯方的，随者新装置投产以及途修装置陆续重启，市场供应压力将会增加。而需求端来看，随乘年末的临近，需求呈现减弱趋势，工厂的补货意向降低。聚丙烯方面，近期PP停车装置有所增加，同时多数企业积极预售，市场目前现货整体供应压力不大，部分市场仍存在货源结构性偏紧态势，供应端对市场有所支择。下游部分领域表现出新单跟进不足，成品库存有累积现象，其北方部分小型企业开始进入假期，需求整体偏剪。 【聚酯】 日内PX和PTA价格延续偏强震荡为主。券节前后需求走弱，累库预期下，PX和PTA现实有压力。二享度基于PX检及聚鹏平衡表现：PTA主要驱动在原料，新年度加工差适度修复。 国内乙二醇新装置投产，海外装置国效益间题停车增加，预期供应内增外降；聚酯负荷下降，春节前后有累库预期，乙二醇底部震荡。二季度有集中检修及需求回升预期，供需或阶段性改善：产能增长，乙二醇长线依旧承压，把越波设行州为。 短纤企业负荷偏高，库存低位，基差偏强：但下游订单弱，利润薄，以消化原料备货为主，1月中的后将陆续放假，绝对价格随原料波动。市场传短纤行业自律减产的消息，但短纤主要跟随成本波动为主，春节前后关注下游备货节泰。 在。 【纯苯-苯乙烯】 毕东纯苯现货价格大端上涨，基差走强。炼厂减产叠加进口量编减，纯苯供应减少，下游苯乙烯、苯酸带动需求有所增加，华东港口大幅去库。供需阶段性有所好转，以及地缘局势的不稳定性并未消除，短期行情震荡偏强运行为主。 苯乙烯期货主力合约日内加速上行收涨。国内部分生产企业销售良好，阶投库存低位。出口仍在陆续发货，给市场部分支探基本两上，苯乙烯侠应端计划外减董，基本两进一步紧张，整体续需情况对苯乙筛仍有支择。 【煤化工） 日内审醇益面先涨后跌。浙江两套T0装置停车，并宜江苏部分烯烃装置降负，需求减量明显，外轮集中即货导致周期内港口库存小累积。中醇港口库存同比偏高，未采伤有部分炜烃装置计划检修或者降员，对行情产生明显压制，但一李度进口大器缩减预期仍存较强支撑，短期行情预计震荡筐持。 承素现货价格弱稳。行业日产回升，下游复合肥以及三聚鼠胺工厂开工均有所提升，苏皖地区部分返青肥备肥需求后动，生产企业持续云库。发观情绪消退，短期行情或窄松动下行；但中长期来者，农业需求逐步后动，行情下调的空间愈发有限，大概率延续区间内偏强震荡。 【氧氯碱】 PVC弱势运行。乙烯法成本压力减轻，电石法成本压力增加。万华，盐湖镁业等开工下降，产能利用率小器下滑。国内低价出口良好，高价出口一般。电石价格上涨带动成本上涨，今年PVC有望去产能，叠加可能存在的抱出口，预计重心会上抬。 烧碱延续弱势格局。行业继续累库，库存压力较大。山东某大型氧化铝企业液减价格降15元，执行615元。液氯价格坚提，价格300元在右，一体化利润尚可，烧成开工商位运行。下游职化铝开工维持商位，期需仍在，但图一体化维续压缩利润。 【纯碱一玻璃】 绝藏弱势运行。周度库存小弱下降，但整体压力依然较大。江办稳邪恢复运行，本周产重或军弱波动，长期博源叠加后续湖北新都面临量产压力，供给压力较大。下游采购情绪不佳，对高价有抵触情绪。浮法和光伏近期产能窄端波动，重减则需维稳为主。纯碱仍面临供需过利压力，反弹高空思路对待，待跌至成本附近离场观型。 弱现实格局，玻璃期价下控。本周雨雪天气，出库预计会受影响，行业或呈现累库格局。目前三种燃料产线均亏损，12月底以未产能持续压缩，但目前传闻有3条产线计划在春节前后点火，供应或小器增加。加工订单延续微递态势，前万汀单好于北万。下游临近放假，玻弱或将迎采享节性累库，关注后续产能变动情况。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期贷有限公司定经中国证监会批准政立的期资经营机构，已具备期资投资咨询业务资格。 户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信总，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资科、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负资责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯押是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的考贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。