煤焦日报：上下游僵持博弈，煤焦低位震荡

煤焦日报 2026年1月21日 上下游僵持博弈，煤焦低位震荡 核心观点 焦炭：1月21日，焦炭主力合约报收于1683.5元/吨，日内录得0.59%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为3.84万手，较前一交易日仓差为-71手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1470元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1450元/吨，周环比下跌2.03%。近期，焦企、钢厂博弈增加，焦化厂提涨意愿强烈，但下游接受度不高，产业链僵持博弈。现阶段，焦炭维持供需两弱局面，基本面表现乏力，蒙煤进口增加使焦炭成本支撑弱化，加之钢厂事故引发铁水减产担忧，焦炭市场氛围偏淡，期货维持低位偏弱运行。 焦煤：1月21日，焦煤主力合约报收1129点，日内下跌1.83%。截至收盘，主力合约持仓量为51.54万手，较前一交易日仓差为-17288手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1240.0元/吨，周环比上涨2.06%。整体来看，蒙煤进口维持高位，焦煤供增需稳局面，基本面无明显好转，且冬储补库和春节煤矿停产预期已有所发酵，未来煤价上行动能或需依靠政策驱动。在无政策干预的情况下，春节前煤价或受基本面压制而维持低位运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业资讯 （1）协同促内需！财政金融一揽子政策落地 实施中小微企业贷款贴息政策、实施民间投资专项担保计划、优化实施服务业经营主体贷款贴息政策和个人消费贷款财政贴息政策……在“十五五”开局之年，这些政策“组合拳”将撬动更多金融活水流向实体经济、激发微观主体活力，提升经济内生动力。 2025年底召开的中央经济工作会议提出：坚持内需主导，建设强大国内市场。今年1月9日召开的国务院常务会议，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策。20日发布的多则通知，明确了这一揽子政策的具体安排。 （2）临汾安泽市场炼焦煤价格上涨 1月21日临汾安泽市场炼焦煤价格上涨20元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1640元/吨。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：1月21日，焦炭主力合约报收于1683.5元/吨，日内录得0.59%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为3.84万手，较前一交易日仓差为-71手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1470元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1450元/吨，周环比下跌2.03%。近期，焦企、钢厂博弈增加，焦化厂提涨意愿强烈，但下游接受度不高，产业链僵持博弈。现阶段，焦炭维持供需两弱局面，基本面表现乏力，蒙煤进口增加使焦炭成本支撑弱化，加之钢厂事故引发铁水减产担忧，焦炭市场氛围偏淡，期货维持低位偏弱运行。 焦煤：1月21日，焦煤主力合约报收1129点，日内下跌1.83%。截至收盘，主力合约持仓量为51.54万手，较前一交易日仓差为-17288手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1240.0元/吨，周环比上涨2.06%。整体来看，蒙煤进口维持高位，焦煤供增需稳局面，基本面无明显好转，且冬储补库和春节煤矿停产预期已有所发酵，未来煤价上行动能或需依靠政策驱动。在无政策干预的情况下，春节前煤价或受基本面压制而维持低位运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。