煤焦日报：上下游僵持博弈，煤焦低位震荡

核心观点

焦炭市场呈现上下游僵持博弈，维持低位震荡态势。焦企提涨意愿强烈，但钢厂接受度不高，产业链博弈加剧。焦炭供需两弱，基本面乏力，蒙煤进口增加削弱成本支撑，钢厂事故引发铁水减产担忧，市场氛围偏淡，期货维持低位偏弱运行。

焦煤市场供增需稳，基本面无明显好转。蒙煤进口维持高位，冬储补库和春节煤矿停产预期发酵，未来煤价上行动能或需依靠政策驱动。无政策干预情况下，春节前煤价或受基本面压制维持低位运行。

关键数据

• 焦炭：主力合约报收1683.5元/吨，跌幅0.59%；持仓量3.84万手，仓差-71手。现货方面，日照港准一级湿熄焦1470元/吨（持平），青岛港准一级湿熄焦1450元/吨（下跌2.03%）。
• 焦煤：主力合约报收1129点，跌幅1.83%；持仓量51.54万手，仓差-17288手。现货方面，甘其毛都口岸蒙煤1240.0元/吨（上涨2.06%）。

研究结论

焦炭市场维持供需两弱，基本面乏力，期货低位偏弱运行。焦煤市场供增需稳，基本面无明显好转，未来煤价上行动能或需依靠政策驱动，春节前或维持低位运行。