煤焦日报：多空僵持，煤焦低位震荡

请务必阅读文末免责条款煤焦日报（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值一产业资讯二现货市场图1煤焦现货报价表日照港准一级平仓青岛港准一级出库甘其毛都口岸蒙煤京唐港澳洲产京唐港山西产品种焦炭焦煤数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所图2主流品种价格走势图(1)焦炭价格50010001500200025003000数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 2/6（1）海关总署：5月中国出口汽车69.5万辆海关总署最新数据显示，2025年5月中国出口汽车69.5万辆；1-5月累计出口285.3万辆，同比增长16.8%。（2）蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍6月9日临汾尧都区市场炼焦煤价格暂稳，高硫强肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75、Mt10出厂价现金含税800元/吨。上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末1,3401,3400.00%1,3400.00%1,690-20.71%1,1801,230-4.07%1,220-3.28%1,620-27.16%900950-5.26%920-2.17%1,180-23.73%1,2001,280-6.25%1,270-5.51%1,490-19.46%1,2901,320-2.27%1,2900.00%1,530-15.69%当前值周度变化月度变化(2)炼焦煤价格日照港准一级青岛港准一级050010001500200025003000京唐港主焦煤 请务必阅读文末免责条款涨跌幅同期值涨跌幅2,040-34.31%1,970-40.10%1,630-44.79%2,170-44.70%2,100-38.57%同期变化年度变化山西主焦煤 专业研究·创造价值三期货市场图3主力合约期货价格活跃合约焦炭焦煤期货市场数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所四相关图表4.1焦炭库存图4230家独立焦化厂焦炭库存：周：万吨0501001502002501/42/43/44/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图6247家钢厂焦化厂焦炭库存：周：万吨50058066074082090098010601/42/43/44/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 5/45/4 请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图7焦炭总库存：周：万吨600800100012001400160018001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/4 11/4 12/4201920202021202220232024数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 6/47/48/49/410/4 11/4 12/4202220232024 专业研究·创造价值4.2焦煤库存图8矿口焦煤：周：万吨1/12/13/14/15/120212022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图10港口焦煤库存呢：周：万吨1/42/43/44/45/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所4.3其他图表图12国内钢厂生产情况高炉开工率数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 01503004506007509006/47/48/49/410/4 11/4 12/42022202320240102030405060708090钢厂盈利率 请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图11247家样本钢厂焦煤库存：周：万吨60070080090010001100120013001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/4 11/4 12/420202021202220232024数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图13沪终端线螺采购量050001000015000200002500030000数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 5/6请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所焦炭：本周，焦炭供需格局无明显变化，延续供需两弱局面，但安监、环保和进口等焦煤供应端不确定性有所增加，市场多空博弈加剧，部分空头止盈离场，带动焦炭主力合约低位反弹。具体从产业数据来看，近期焦化厂开工率继续小幅下滑，本周全国230家独立焦化厂产能利用率74.93%，降0.15%。需求方面，全国247家钢厂铁水日均产量241.8万吨，周环比降0.11万吨。整体来看，焦炭自身基本面变化不大，本轮是由焦煤供应扰动引发的空头止盈，并带动价格低位反弹，因而反弹的持续性关键在于焦煤供应端实际情况，警惕收缩预期证伪驱动焦煤：5月下旬以来，产地部分煤矿因完成月度生产目标，产量有所回落。而6月是全国安全生产月，安监叠加环保压制，国内焦煤产量不确定性增加。进口方面，6月6日蒙古国证券交易所煤炭竞拍情况仍不乐观，几乎所有线上拍卖均以流拍收尾，且最近蒙古国政坛动荡引发市场对于蒙煤的担忧。除此之外，焦煤主力合约价格在6月3日一度跌至709元/吨，已处于历史低位区间。因此，随着供应端不确定性增加，空单止盈离场意愿较强，带动焦煤期货低位大幅反弹，但考虑到中长期供需格局尚未扭转，本轮反弹可持续性预计有限，关注供应端情（仅供参考，不构成任何投资建议）获 取 每 日期 货观 点推 送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握诚信至上合规经营严谨 管理开拓进取 专业研究·创造价值数据来源：Wind、宝城期货金融研究所五后市研判焦炭二次探底。况。服务国家走向世界知行 合一专业敬业 6/6免责条款免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款报告而导致的损失负任何责任。户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。