石油沥青日报：市场多空因素交织，盘面维持震荡

市场分析

1. 沥青期货收盘行情：1月20日，主力BU2603合约收盘价3139元/吨，下跌1元/吨（跌幅0.32%），持仓190549手（环比下降985手），成交118917手（环比下跌5845手）。
2. 沥青现货价格：东北3406—3500元/吨，山东3000—3240元/吨，华南3180—3250元/吨，华东3130—3230元/吨。华北、山东及川渝地区价格下跌，华南窄幅上涨，其余地区持稳。
3. 需求与市场情绪：降温及雨雪天气导致大部分地区沥青刚性需求下滑，市场情绪受制约。
4. 成本端分析：盘面进入震荡阶段，主要受委内瑞拉原油供应收紧预期影响。南美局势升级及美国意图加强控制委内瑞拉资源，导致市场关注替代原料（中东、加拿大、南美等地）的可获得性及成本影响。预计委内瑞拉原油流向欧美可持续至3月份，未来国内炼厂需寻找替代原料，成本与产品收率变化复杂。
5. 市场结论：沥青成本端支撑尚存，但终端需求疲软及替代原料广泛存在，制约市场上方空间。

策略

• 单边：中性，前期多头可适当止盈离场。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险

• 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表

• 列出了19张图表，涵盖现货价格、期货价格、产量、消费量、库存等数据。

资料来源

• 同花顺、钢联、华泰期货研究院、百川资讯、隆众资讯。

研究员

• 潘翔、康远宁。

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