中国铝工业：降碳的挑战与机遇

中国铝工业：降碳的挑战与机遇 2025年4月 数据和免责声明 本分析仅供参考，不构成投资建议，且不应作为作出任何投资决定的依据。此文代表了作者对受评估公司自行报告的公开信息的看法和解读。本文提供了公司报告的参考数据，但作者并未试图验证这些公司提供的公开自我报告信息。因此，作者无法保证本文提供的所有信息的事实准确性。作者和气候转型亚洲（Transition Asia）明确对第三方使用或发布参考本文的信息不承担任何责任。 我们的团队 研究分析员陈云悠vittoria@transitionasia.org 影响力发展主管Lauren Huleattlauren@transitionasia.org 传讯主任黄雯嘉monica@transitionasia.org 关于气候转型亚洲 Transition Asia（气候转型亚洲）成立于2021年，是一间总部设于香港的非牟利智库，专注于以深度的产业和政策分析、投资者洞见及策略性游说，在亚洲地区推动与实现限升温1.5°C目标一致的企业气候行动。Transition Asia与全球的企业、金融和政策持份者协作，致力推动变革，实现净零排放、富抗逆力的未来。请造访transitionasia.org或关注我们LinkedIn帐号以了解更多信息。 目录 引言2中国铝工业的发展历程3铝需求向汽车和可再生能源行业转移4高度依赖进口的原材料：铝土矿5铝制品进出口6原生铝碳排放6再生铝的排放9绿色转型、产能控制与电价政策11行业降碳所面对的挑战与机遇12 引言 中国铝工业的降碳可有效减少全国约5%的温室气体排放，有助于实现中国的气候目标，并对电动汽车（EV）和可再生能源基础设施等新兴行业产生深远影响。中国在这些下游行业占据了全球领先地位，若铝行业无法实现降碳，未来的碳排放量可能会持续增长。 铝行业的碳排放主要源于冶炼过程，该过程高度依赖燃煤发电。由于中国电网以煤电为主，铝企还在煤炭资源丰富地区自备燃煤机组，以满足生产需求。本报告对这两类排放来源进行了省级分析，并分别指出其面临的挑战。同时，报告强调，推动行业降碳的关键路径在于提高可再生能源的使用比例以及增加废铝回收利用。 尽管铝工业在降碳方面仍面临诸多挑战，政策动向已开始推动行业迈向低碳未来。贸易保护主义可能加速低碳生产，而绿色转型政策则设定了量化目标，要求行业加大可再生能源的整合，并禁止新增自备燃煤机组。此外，若中国覆盖电力和铝行业的碳排放交易体系（ETS）能得到有效且持续的实施，将成为推动行业脱碳最具影响力的政策措施。 本报告通过评估这些复杂变化，全面分析中国铝行业现状，并探讨其迈向低碳未来的挑战与机遇。 中国铝工业的发展历程 中国是全球最大的铝生产国和消费国，产量约占全球总量的60%。截至2024年，中国电解铝年产量已突破4,000万吨，较1949年的10吨实现了巨大发展。经过70多年的演变，中国铝工业经历了深刻变革（见图一）。 自1949年起，中国优先发展重工业，并将铝工业列为冶金工业部管辖的重点行业。在第一个五年计划（1953–1957年）期间，中国在山东建立了首座氧化铝厂，并在抚顺建成首座电解铝厂，为铝工业奠定基础。到1956年，东北轻合金加工厂投入运营，标志着铝加工产业的初步形成。1 1960年代，「三线建设」战略推动铝工业向西部迁移，以满足国家安全需求。贵州、青铜峡等地相继建立冶炼厂及配套加工厂，促使中国铝工业体系逐步完善。2 20世纪70年代末的改革加速了铝行业的发展，推动产业扩张与现代化。1983年，行业重组催生了中国有色金属工业总公司，带动山西、中州等地新氧化铝厂的建设，并在云南、白银等地建立新的冶炼厂。341992年后的市场化改革进一步深化，最终促成了1998年国家有色金属工业局的成立，并推动了电解槽技术的进步。5 进入21世纪，中国经济的快速增长，GDP年均增长8%。6推动铝行业进入爆发式增长阶段。国内房地产投资热潮拉动铝需求，而中国丰富的煤炭资源带来的低电力成本，加上地方政府提供的优惠电价，使铝冶炼企业具备显著的成本优势，进一步推动行业扩张。此外，铝行业还受益于低息贷款、出口退税等财政激励措施，政府将其视为战略性产业加以重点扶持。2001年中国加入 世界贸易组织(WTO)后，国内铝企迎来海外扩张的特殊机遇，此后中国长期保持铝材及铝制品的净出口国地位。 同一时期，铝行业逐步整合，涌现出一批主导企业，它们通过产业链垂直整合并拓展海外市场，逐渐占据市场主导地位。在政府融资支持下，国有企业通过并购收购中小型企业，确保产能合规并适应日益严格的 行业监管。如今，中国铝业集团（中铝）、宏桥集团和山东信发集团三家企业主导着市场。 中国铝业集团是全球最大的铝企业，也是国有企业。成立于2001年，先后在海外上市，并在国内9个省份扩展业务。通过收购云南铝业（中国第三大铝企），中铝进一步巩固了其市场领导地位。宏桥集团是一家民营企业，通过在中国东北煤炭资源丰富地区建设自有电网和自备燃煤机组，大幅降低电力成本，发展成为中国铝行业的第二大企业。信发、东方希望和鸿骏最初都以火电起家，利用中国煤炭资源丰富的地区，将其优势延伸至铝业生产。 铝需求向汽车和可再生能源行业转移 在中国，铝广泛应用于建筑、交通、电力和包装行业。2023年，建筑行业仍是铝制品的最大消费领域，占总需求的33%。然而，随着房地产危机抑制了新建项目的进展，交通行业的铝需求逐渐增长，目前已占总需求的25%。铝的轻便性、耐用性和金属稳定性等独特特性，推动了其在交通领域的广泛应用，并逐步取代钢铁成为关键结构部件的材料。 在交通行业，铝合金广泛应用于时速超过300公里的高速列车。随着部分列车速度突破每小时350公里，唯独底盘部分例外，几乎所有制造商的列车都已完全采用铝合金。中国高速铁路网络计划到2030年实现60,000公里的建设，这一目标将继续推动铝需求增长。与此同时，电动汽车（EV）销量的持续增长以及减重趋势，预计将进一步刺激铝需求。在电动汽车中，铝的使用量远高于传统内燃机车辆。在车辆结构中，铝既能减轻重量，又能保持良好的耐用性。而在电池外壳方面，铝由于其轻便性和优异的热导性，成为了理想的选择。 电力行业是仅次于交通行业的第二大增长领域，目前占铝需求的16%。可再生能源，特别是太阳能光伏（PV）和风能的快速扩展，预计将推动铝需求到2035年增长五倍。7铝在太阳能光伏组件、支架（尤其是分布式太阳能光伏）、逆变器、电池以及风力涡轮机的机舱、内部组件和外部设施中得到了广泛应用。此外，铝因其优异的导电性能，还是电力传输和配电电缆的理想材料。为了满足日益增长的电力生产需求，传输和配电网络需要扩展和更新。根据国际能源署（IEA）的预测，到2030年，传输和配电网的总长度将达到2021年水平的1.5倍，预计到2050年将增加三倍。8 高度依赖进口的原材料：铝土矿 中国仅拥有全球铝土矿储量的2%，因此是全球最大的铝土矿进口国，进口量几乎是2023年国内生产量的两倍，主要来自几内亚和澳洲。国内铝土矿储量主要集中在山西、河南、广西和贵州等省份。除广西开采的铝土矿石质量较高，含有更多的三水铝石以外，大部分矿山开采的是低品质的单水铝土矿。然而，国内铝土矿储量和品质的逐步下降，加上日益严格的安全与环保法规，导致近年来矿业项目的审批和开发进展放缓。 自2000年「走出去」政策发布以来，中国一直鼓励企业进行海外投资。为了确保铝土矿储备，政府出台了针对铝土矿进口的具体政策支持，包括零关税以及鼓励国际合作的总体战略，如《有色金属行业稳增长工作方案》和《全国矿产资源规划》。910此外，中国政府还鼓励国内冶炼企业与海外供应商签订长期合同。 历史上，中国的铝土矿进口分布在多个国家，其中东南亚和澳洲的矿山提供了大部分铝土矿。2015年，马来西亚曾是中国最大的铝土矿贸易伙伴，但由于环保原因，尤其是关丹矿场的环境问题，该合作关系突然终止。11从那时起，中国的铝土矿贸易逐渐变得更加集中。几内亚与澳洲成为中国最大的铝土矿贸易伙伴，於2024年，它们合计占据中国铝土矿总进口量的94%。在2023年矿业禁令发布前，印尼曾是第三大铝土矿出口国。12 中国铝业公司在几内亚铝土矿矿山进行了战略性投资，现已成为该国铝土矿的主要进口来源。2022年，中国从几内亚进口的铝土矿量达到7,000万吨，占该国总出口量的82%。13到2023年，至少70%的几内亚铝土矿进口需求来自中国企业或中外合资企业。中国与几内亚铝土矿行业的经贸关系始于2007年，当时河南国际合作集团首次进入市场，随后中国铝业（中铝）于2011年以及赢联盟（Winning ConsortiumSMB）于2014年相继加入。至今，这些公司仍是几内亚铝土矿开采的重要参与者。 澳洲是中国第二大铝土矿进口来源国，2022年贸易额达到15亿美元。澳洲的铝土矿出口高度依赖中国需求，其中98%的铝土矿出口至中国。14自1963年开始开采铝土矿以来，澳洲在政府支持下发展成为全球最大的铝土矿生产国。15目前，澳洲拥有六座铝土矿，均由澳洲公司所有。16 铝制品进出口 在贸易中，中国的铝制品主要以出口为主，而进口则主要集中在原铝和铝屑上。俄罗斯是中国原铝的主要进口来源，并于2022年超越印度，成为中国最大的原铝进口国，并在2024年占总进口量的50%以上。印度曾是主要来源国，但由于关税政策冲突，原铝进口大幅减少。17铝屑进口在过去10年中占总进口量的约20%，且近年来来自其他亚洲国家（如马来西亚、泰国和日本）的进口趋势逐渐上升。18历史上，美国曾是铝屑进口的主要来源，直到2020年马来西亚取而代之。此后，马来西亚一直是最大的铝屑进口来源国，并在2024年占总铝屑进口的24%。 中国是全球最大的铝制品出口国，涵盖半成品和成品。在2024年，中国出口了约600万吨铝材和约300万吨成品，两者合计占国内原铝生产总量的22%。作为铝制品制造的领先国家，中国出口各种类型的铝材，如铝卷、铝箔、铝带和铝型材。与原铝相比，铝制品的出口目的地更加多样化，尤其是在2017年贸易争端导致对美国的出口大幅下降后，主要出口市场转向了墨西哥、韩国、东南亚和印度。19成品铝制品的出口目的地也较为分散。在过去十年里，美国一直是主要市场，占总出口量的10%至20%。 原生铝碳排放 铝冶炼过程能源消耗极大，主要原因是电解过程需要大量电力。仅冶炼过程就占全球电力需求的3%，在中国，这一需求在2023年占全国总电力需求的7%，超过了法国和德国等国的总电力生产量。2021自铝工业起步以来，煤炭一直是中国铝冶炼的主要能源。丰富的煤炭资源不仅为铝业提供了更具成本优势的能源选择，而且便捷的运输条件使煤炭成为中国电力生产和铝冶炼厂的首选能源。水电是第二大能源来源，自2018年以来，随着中国铝业公司逐渐增加水电的使用，水电在冶炼过程中的比重也快速上升，尤其是在云南和四川等水资源丰富的省份。2018至2023年间，水电在冶炼中的使用量增长了三倍，但相比煤炭，水电的占比仍然较低。与此同时，太阳能和风能等可再生能源也开始在电力供应中扮演越来越重要的角色，逐步压低了煤炭电力的份额。自2017年起，铝冶炼厂才开始采用可再生能源，这进一步挤压了煤电的使用比例。近期，铝业公司纷纷投资自有可再生能源设施。截至2024年，至少17家铝业公司已拥有分布式太阳能光伏系统，3家公司则拥有风电场。22 在中国，铝生产及排放主要集中在山东、新疆、内蒙古和云南省，2021年这四个省份占全国总生产量的60%。山东凭借其优越的港口基础设施和自供电力，拥有全国最大的电解铝产能。新疆和内蒙古则凭借丰富的煤炭资源，分别位居国内生产能力的第二和第三位。铝生产的高度集中，以及各省电网排放强度较高，给脱碳带来了巨大挑战。前三大生产省份的电网排放强度平均为0.65千克二氧化碳/千瓦时，比全国平均水平高出0.1，并且是云南（电网电力最清洁的地区）的六倍。 河南、宁夏、山西和陕西等省份虽铝产量相对较低，但总排放量仍然较高。近