煤焦：焦炭年产量创新高，盘面弱势运行

黑色金属市场分析

逻辑： 本周黑色金属普跌，煤焦期价跌幅居前，夜盘延续偏弱走势；现货市场涨后暂稳，蒙5原煤转跌（跌幅45元/吨），多地焦企计划调涨焦价但博弈中未全面落地。

焦炭市场：

• 国家统计局数据显示，2025年12月焦炭产量4274万吨（同比+3.04%），全年累计产量50222.2万吨（同比+3.34%），产量创历史新高。
• 独立焦企产能利用率约73%，与近年同期持平。
• 现货端：多地焦企计划调涨焦价但未全面落地，市场博弈中。

煤炭市场：

• 供应：煤矿陆续复产，上周炼焦原煤产量197.8万吨（统计样本增加），精煤产量76.8万吨，矿端原煤增库，精煤库存去化（下游焦钢企业复产但采购节奏偏缓）。
• 进口：上周蒙煤甘其毛都口岸日通关量19.58万吨（环比+3.12万吨，同比+4.88万吨），口岸库存高位。
• 现货：蒙5原煤转跌（跌幅45元/吨）。

成材市场：

• 钢厂盈利率回升至约40%。
• 高炉开工率小幅下降（检修影响），日均铁水产量228.01万吨（环比-1.49万吨，同比+3.53万吨）。

原材料：

• 煤炭供应环比回升，下游补库节奏一般，现货反弹乏力，个别煤种转跌。
• 盘面缺乏上行驱动，建议谨慎操作。

后期关注/风险因素：

• 焦钢原料补库节奏变化。
• 煤矿复产情况。

研究结论： 煤焦整体供应回升，下游补库缓慢，现货市场承压，盘面缺乏上涨动力，建议谨慎操作。