煤焦：焦炭现货提涨 盘面弱势运行

煤焦市场分析

逻辑：

• 现货市场： 受国际贸易摩擦影响，市场情绪偏空，焦煤期价刷新低点。但节假日期间焦煤价格上涨10-60元/吨，部分地区焦化企业首轮提涨焦价50-55元/吨，显示现货企稳迹象。
• 基本面：
  • 成材端： 五大材进入库存去化周期，钢厂盈利率尚可，上周高炉开工及铁水产量回升（日均铁水238.73万吨，环比增1.45万吨，同比增15.15万吨），焦炭刚性需求向好。
  • 焦煤端： 国内煤矿复产高度增加（焦精煤日均产量76.9万吨，环比增1.0万吨，同比增4.1万吨），进口焦煤供应恢复偏慢，口岸库存下降。产业链需求正反馈下，焦化厂采购良好，库存逐步转移至焦化厂端，但总体库存未减量。

观点：

• 关税政策扰动加剧，市场情绪受冲击；盘面受交割博弈拖累。
• 短期煤焦整体维持低位震荡运行。

后期关注/风险因素：

• 钢厂高炉开工变化。
• 进口煤通关情况。

核心数据：

• 铁水产量：238.73万吨（上周，环比增1.45万吨，同比增15.15万吨）。
• 焦精煤产量：76.9万吨（上周，环比增1.0万吨，同比增4.1万吨）。