拓普集团持续拓展新业务未来可期汽车业务实力持续增强

拓普集团业务发展总结

汽车业务实力持续增强

• 内饰系统：全新高端材料已实现市场落地，高仿皮质顶棚应用于赛力斯M9，门板材料获得Lucid订单，产品竞争力凸显。
• 锻铝球铰控制臂：获得赛力斯、小米、小鹏、长城、奇瑞、比亚迪、长安、上汽、宝马、LUCID、SCOUT等客户认可，市场占有率持续攀升。
• 汽车电子：构建全栈自研能力（储气罐、空气弹簧、ASU、ECAS等），配套客户包括赛力斯、小米、理想、上汽、极氪、坦克等；智能门驱系统应用于AITO问界M9；智能刹车系统（IBS）多个项目量产，IBS2.0版本研发及与红旗、赛力斯EMB项目启动。

机器人业务板块全面进展

• 核心优势：自研永磁伺服电机、无框电机等，具备整合电机、减速机构、控制器的经验，精密机械加工能力及研发测试资源协同能力。
• 产品布局：从直线执行器到旋转执行器、灵巧手电机，已多次向客户送样；积极布局躯体结构件、传感器、足部减震器、电子柔性皮肤，形成平台化产品布局。

热管理业务能力全面提升

• 技术积累：实现热管理系统2.0版本模块核心子部件全栈自研（多通水阀、电子水泵等）。
• 多元化应用：除汽车行业，热管理技术应用于液冷服务器、储能、机器人等行业，首批订单15亿元，开拓全新增长点。
• AI液冷服务器：快速研发液冷泵、温压传感器等产品，已向华为、A客户、NVIDIA、META等客户推广，市场认可度高，成为未来增长点。

投资评级与业务展望

• 核心业务：拥有8大系列产品（NVH减震、内外饰、轻量化车身等），单车配套金额约3万元，产品线仍具扩大空间。
• 机器人业务：研发电驱执行器，市场空间巨大。
• 客户与产品：新产品持续量产，客户资源优质。
• 投资建议：维持“强烈推荐”评级。