化工日报

周小燕高级分析师F030B906B Z0016691 王雪忆分析师F03125010Z0023574 【烯烃-聚烯烃】 内烯期货主力合约日内震荡收跌。基本面上，国内个别装置停车，市场货源再度楚紧。但下游跟进显乏力，抑制整体买盘节。企业稳价出货为主，实单区间变化不大。 塑料和聚内烯期货主力合约日内震荡收跌。聚乙烯方的，企业库存云库顺畅，但下游各行业整体开工率小器下降，多数下游市场备货峰值已量，部分小型规企业受节前下游备不佳影响，企业或提前放假或降负减产。国此，需求端支撑有减弱预期。聚丙烯方面，政策端以旧换新利好政策支撑，但需求端下游工厂以完成年订单为主，前期集中补仓将未来需求提前消耗，近期维持按需采购模式。供需基本面持续上行鼎动或不足。 【聚酯】 早盘PX和PTA价格震荡为主，年后快速拉涨件随增仓，传-一套PX装置二季度计划外检修，但以情绪影响为主。春节前后需求走弱，累库预期下，PX和PTA上行驱动不足。二季度基于PX检修及聚瞻提负预期，依旧考感PX加工差逢低偏多及月差回落之后的正套机会，但需下游需求配合，关注节后PX及聚酯平衡表现；PTA主要驱动在料，新年度加工差适度修复。 国内乙二醇新装置投产，海外装置国效益间题停车增加，预期供应内增外降；周度产量下降，库存环比略降，或价段性改等；产能增长，乙醇长线依旧承压，把拯波股行情为主。 短纤企业负荷偏高，库存低位，基差偏强：但下游订单弱，利润薄，以消化原料备货为主，1月中的后将陆续放假，绝对价格随原料波动。目内市场传短纤行业自择减产的消息，但对益的影响有限，主要跟随成本波动为主，券节前后关注下游备货节奏。 【纯苯-苯乙烯】 绝苯期货盘面震荡调整，现货价格持续上涨。炼厂减产叠加进口董缩减，绝苯供应减少，下游苯乙烯、苯酚带动需求有所增加，华东港口大幅去库。供需阶段性有所好转，以及地缘局势的不稳定性并未消除，短期行情震荡偏强运行为主。 苯乙烯期货主力合约日内震荡整理。基本面上，苯乙烯目前繁平衡状态持续，且码头到货量有限，港口短期内有继续去库的预期。国内部分生产企业销售良好，阶段库存低位。出口仍在步续发资，给市场部分支探。整体供需情况对本乙烯仍有支撑。 【煤化工】 审醇盘面继续下跌。进口到港董大端回落，港口云库幅度较大。渐江两套MTO装置停车，并其江苏部分烯烃装置降负，需求减量明显，港口云库速度预期效缓。甲醇港口库存同比偏高，未未仍有部分烯烃装置计划检修或者降负，对行情产生明显压制，但一季度进口大端缩减预期仍存较强支择，短期行情预计震荡债持。 承素价格弱稳。行业目产回升，下游复合肥以及三聚工广开工均有所提升，苏院地区部分题前肥备肥需求启动，生产企业持续云库。宏观情绪消退，短期行情或窄端松动下行：但中长期来希，农业需求逐步启动，行情下调的空间愈发有限，大概率延续区问内偏强震荡。 【氟碱】 PVC日内震荡定势。乙法成本压力减轻，电石法成本压力离加。方毕、盐湖铁业等开工下降，产能利用率小龄下滑。外贸低价货源签单量增加，但随备价格上涨，出口量再度平淡。电石价格上涨带动成本上涨，今年PVC有望去产能，叠加可能存在的抢出口，预计重心会上抬，逢低做多操作思路为主。 烧战延续势格局。行业维续累库，库存压力较大。山东茉大型氧化铝企业明日液碱价格降15元，执行615元。液氯价格坚挺，价格300元左右，一体化利润尚可，烧碱开工高位运行。下游氧化铝开工维持高位，则需仍在，但目前行业普遍亏损，后续是否会减产仍需持续跟踪；非铝需采购为主。弱现实，主力下游调低报价，预计索一体化继续压循利润。 【纯碱一玻璃】 绝战弱势运行。周度库存小器下降，但整体压力依然较大。江苏并神减量、连云港战业目前装置逐步恢复，本周产董或小端回落，长期博源叠加后续湖北新都面临董产压力，供给压力较大。下游采购情绪不佳，对高价有抵触情绪。浮法和光伏近期产能窄幅波动，重战刚需缝稳为主。纯战仍面临供需过制压力，反弹高空恐路对待，待跌至成本附近离场观望。 弱现实格局，期价下控。本周雨雪天气，出库预计会受影响，行业或望现累库格局。目前三种燃料产线均号预，12月展以采产能持续压渐，但目前传归有3条产线计划在存节前后息火，供应或小弱离加。加工订单延续低速态势，南方订单好于北方。下游临近放假，玻璃或将迎来李节性累库。长期玻璃仍需要去产能，供需压力缓锋，若期价跌至1000元付近，可关注低多机会。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期贷有限公司定经中国证监会批准政立的期资经营机构，已具备期资投资咨询业务资格。 户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信总，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资科、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负资责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯押是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的考贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。