商业航天发展步入快车道，重视人形机器人产业趋势

行业评级：增持 主要观点： 报告日期：2026-01-19 周度行情回顾 根据同花顺iFinD数据显示，本周A股主要指数呈现明显回升。沪深300、创业300、科创50、中证500、中证1000以及同花顺人形机器人指数的指数周度涨跌幅分别为-0.57%、1.39%、2.58%、2.18%、1.27%以及1.48%，科创50回升幅度最为明显。根据同花顺iFinD数据显示，本周（20260112至20260116）人形机器人个股表现有所分化，其中iFinD人形机器人概念股涨幅前5的公司分别为三维天地、海天瑞声、中控技术、科大讯飞以及恒辉安防；跌幅前5的公司分别为大业股份、华菱线缆、涛涛车业、四川金顶以及谱尼测试。 分析师：王君翔执业证书号：S0010525070003邮箱：wangjunxiang@hazq.com 分析师：高伟杰执业证书号：S0010525110001邮箱：gaoweijie@hazq.com 近期热点及事件回顾 据上证报，记者查询国际电信联盟（ITU）官网获悉，我国2025年12月向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源。其中超19万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院。尽管这些卫星资源仍处于申报阶段，ITU尚未批准，批准也并不意味着能成功部署，但专家看好无线电创新院作为卫星互联网“国家队”，整合产业资源，发挥我国超大规模市场优势，加快我国产业赶超SpaceX。 目前观点 （1）近期，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，我们持续看好人形机器人产业链，相关公司：恒帅股份、均普智能、安培龙、科达利、蓝思科技、长盈精密、三花智控、丰茂股份、拓普集团以及五洲新春等。 相关报告 1.商业航天发展步入快车道，重视人形机器人2025-12-152.智元第5000台下线在即，重视低空经济发展2025-12-083.机械设备行业2025年三季报复盘2025-12-07 （2）广东发布首个省域政务无人机工作体系，构建无人机资源池上线省级管理平台，打造“一网统飞”服务生态。相关公司：芯动联科、万丰奥威、卧龙电驱以及宗申动力等。 （3）根据英维克公众号，近日中国信息通信研究院泰尔系统实验室向深圳市英维克科技股份有限公司颁发“XSpace液冷算力舱全链条液冷能力检测报告”及证书。AI数据中心建设有望带动液冷设备需求。相关公司：英维克、南风股份、川润股份以及博杰股份等。 （4）我国近期ITU申请超20万颗卫星。美国联邦通信委员会（FCC）当地时间1月9日向SpaceX授予重大授权。根据该授权，SpaceX获准建造、部署并运营额外7,500颗第二代星链卫星。相关公司：超捷股份、芯动联科、国机精工以及电科数字等。 风险提示 人形机器人产业进展不及预期；地缘政治风险；关税加剧风险；产业链进展不及预期；下游需求不及预期 正文目录 1各板块周度行情回顾..................................................................................................................................................42新兴产业相关公司跟踪以及行业事件催化.................................................................................................................62.1新兴产业相关公司公告....................................................................................................................................62.2新兴产业相关行业新闻跟踪.............................................................................................................................8风险提示：....................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1主要指数本周区间涨跌幅（%）.......................................................................................................................4图表2近期iFinD人形机器人指数走势.......................................................................................................................4图表3iFinD人形机器人概念股周涨幅前10................................................................................................................5图表4iFinD人形机器人概念股周跌幅前10................................................................................................................5图表5本周新兴产业相关公司公告列表.......................................................................................................................6 1各板块周度行情回顾 根据同花顺iFinD数据显示，本周A股主要指数均呈现明显回升。沪深300、创业300、科创50、中证500、中证1000以及同花顺人形机器人指数的指数周度涨跌幅分别为-0.57%、1.39%、2.58%、2.18%、1.27%以及1.48%，科创50回升幅度最为明显。 资料来源：iFinD，华安证券研究所（本周的收盘价减去前一周收盘价的数值与前一周收盘价的百分比，取值为最新交易日） 根据同花顺iFinD数据显示，年初以来人形机器人板块整体走势呈现上升趋势，2025年四季度板块呈现小幅回调，主要原因或为人形机器人下游应用场景拓宽不及市场预期，但我们认为随着人形机器人产业的不断拓宽，人形机器人有望形成劳动力替代尤其在高危作业环境有望取得优先突破。 资料来源：iFinD，华安证券研究所（同花顺指数代码886069） 根据同花顺iFinD数据显示，本周（20260112至20260116）人形机器人个股表现有所分化，其中iFinD人形机器人概念股涨幅前5的公司分别为三维天地、海天瑞声、中控技术、科大讯飞以及恒辉安防；跌幅前5的公司分别为大业股份、华菱线缆、涛涛车业、四川金顶以及谱尼测试。 2新兴产业相关公司跟踪以及行业事件催化 2.1新兴产业相关公司公告 近期热点新兴行业： （1）近期，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，我们持续看好人形机器人产业链，相关公司：恒帅股份、均普智能、安培龙、科达利、蓝思科技、长盈精密、三花智控、丰茂股份、拓普集团以及五洲新春等。 （2）广东发布首个省域政务无人机工作体系，构建无人机资源池上线省级管理平台，打造“一网统飞”服务生态。相关公司：芯动联科、万丰奥威、卧龙电驱以及宗申动力等。 （3）根据英维克公众号，近日中国信息通信研究院泰尔系统实验室向深圳市英维克科技股份有限公司颁发“XSpace液冷算力舱全链条液冷能力检测报告”及证书。AI数据中心建设有望带动液冷设备需求。相关公司：英维克、南风股份、川润股份以及博杰股份等。 （4）我国近期ITU申请超20万颗卫星。美国联邦通信委员会（FCC）当地时间1月9日向SpaceX授予重大授权。根据该授权，SpaceX获准建造、部署并运营额外7,500颗第二代星链卫星。相关公司：超捷股份、芯动联科、国机精工以及电科数字等。 2.2新兴产业相关行业新闻跟踪 我国新增20万颗卫星申请 据上证报，记者查询国际电信联盟（ITU）官网获悉，我国2025年12月向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源。其中超19万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院。记者采访上海社会科学院信息研究所副所长丁波涛及头部商业卫星公司的专家了解到，这意味着卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面。尽管这些卫星资源仍处于申报阶段，ITU尚未批准，批准也并不意味着能成功部署，但专家看好无线电创新院作为卫星互联网“国家队”，整合产业资源，发挥我国超大规模市场优势，加快我国产业赶超SpaceX。（来源：上证报、财联社公众号） “星链”获批再部署7500颗二代卫星 当地时间1月9日，美国联邦通信委员会（FCC）发文表示，已批准SpaceX的申请，部署另外7500颗第二代“星链”卫星，以提升全球互联网服务。FCC表示，埃隆·马斯克的SpaceX公司可以再运营7500颗第二代“星链”卫星，使其总数达到1.5万颗。FCC还允许SpaceX升级卫星，使其能够在五个频段上运行，并豁免了之前限制其卫星信号覆盖重叠及制约容量提升的规定。SpaceX共提出了约3万颗第二代“星链”卫星的申请，此前FCC已批准7500颗，加上此次批准的7500颗，FCC表示目前只批准了这1.5万颗。这是因为第二代“星链”升级卫星尚未进行在轨测试，批准增派部分卫星符合公众利益。FCC将推迟批准剩余的1.5万颗卫星申请，包括拟在600公里以上高度运行的卫星。根据FCC的要求，SpaceX必须在2028年12月1日之前发射获批第二代卫星总量的50%，并将其送入指定轨道，投入运行；剩余卫星必须在2031年12月之前发射。(来源：上海证券报公众号) 风险提示： 人形机器人产业进展不及预期；地缘政治风险；关税加剧风险；产业链进展不及预期；下游需求不及预期 分析师与研究助理简介 分析师：王君翔，德国斯图加特大学环境保护工程硕士，华安新兴产业首席分析师，上海电气、晶科能源5年能源行业从业经验，证券行业3年从业经验，全面负责新兴行业研究。 分析师：高伟杰，伦敦政治经济学院经济学硕士，曾任职于东北证券，具备三年机械行业研究经验，主要覆盖方向为人形机器人、低空经济以及液冷等新兴产业。 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国（不包括香港、澳门、台湾）提供。本报告中的信息均来源于合规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的