行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整，现货价格328级为15880元/吨，较上一交易日跌51元/吨。南疆喀什机采31级双29/杂3.5内主流基差在CF05+850及以上，北疆在1000及以上。纯棉纱市场交投一般，刚需走货为主，高支纱表现较好，中低纱库存压力较大。全棉坯布年末交投偏淡，局部备货。预计后续产量下降，织厂或于1月底开始放假。郑棉进入宽幅震荡调整阶段，等待新驱动。
行业要闻
- 2025年12月我国服装鞋帽、针纺织品类收入1661亿元，同比增0.6%；1-12月累计收入15215亿元，同比增3.2%。
- 2025年12月进口棉花18万吨，同比增31.0%；1-12月累计进口107万吨，同比减59.1%。
- 2025年12月进口棉纱17万吨，同比增11.9%；1-12月累计进口150万吨，同比减1.5%。
数据概览
- 中国棉花价格指数持续波动，现货价格与期货价格呈现震荡趋势。
- 棉花基差变动及CF价差（CF5-9、CF9-1、CF1-5）显示市场供需关系变化。
- 棉花商业库存及工业库存数据显示库存压力，仓单总量稳定。
- 美元兑人民币及印度卢比汇率波动对棉花市场产生影响。
研究结论
短期郑棉进入宽幅震荡调整阶段，市场等待新驱动。供应端棉花加工放量较快，商业库存高于去年同期。需求端服装鞋帽、针纺织品类收入增速放缓，但累计收入仍保持增长。进口棉花同比大幅增加，但年度累计进口仍显著减少。市场需关注后续产量变化及织厂放假情况，操作上建议等待新驱动出现。
