长江家电直击亮点把握红利与出海主线关注低估值有反转可能的机会

站在当前时点，在内需景气难有回升且外部关税等挑战仍存的形势下，我们建议把握确定性较高的机会，主要聚焦于两条主线：1 ）内需以更新需求为主，且海外具有持续成长增量，业绩具有持续增长基础，叠加有较高股息回报的白电龙头，重点推荐：美的集团、海尔智家和格力电器；2 ）新品类渗透率存在较大提升空间，具有持续较强竞争优势且具备多品类裂变能力的品牌出海龙头 【长江家电—直击亮点】把握红利与出海主线，关注低估值有反转可能的机会 站在当前时点，在内需景气难有回升且外部关税等挑战仍存的形势下，我们建议把握确定性较高的机会，主要聚焦于两条主线：1 ）内需以更新需求为主，且海外具有持续成长增量，业绩具有持续增长基础，叠加有较高股息回报的白电龙头，重点推荐：美的集团、海尔智家和格力电器；2 ）新品类渗透率存在较大提升空间，具有持续较强竞争优势且具备多品类裂变能力的品牌出海龙头，重点推荐：安克创新、九号公司、春风动力。 在此基础上，建议关注：1）需求预期处于低位，龙头估值处于极低水平，需求韧性或有超预期可能的两轮车龙头：爱玛科技和雅迪控股； 2）外需景气趋势向上，内销盈利或存在企稳回升可能，当前市值处于较低水平的清洁龙头：石头科技和科沃斯；3）海外订单有望在二季度迎来改善，内销逐步筑底，当前估值处于较低水平的出口代工龙头：新宝股份。