【宏观专题】何以负“甜蜜”——海外税制学习系列一

【宏观专题】 何以负“甜蜜”——海外税制学习系列一 ❖核心观点 华创证券研究所 “十五五”规划建议提出“增强财政可持续性”、“完善地方税、直接税体系”，同时强调“稳步扩大制度型开放”。展望全球，有诸多我们较为“陌生”的税制建设经验，可为我国完善与现代化相匹配的税制建设提供参考。 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 高糖饮食会增加健康风险且一定程度上提升社会负外部性成本，全球发达国家普遍都实行了“糖税”。我们谨以糖税，作为新税制学习系列的开篇——目的并非照搬海外，而是开拓视野，基于中国基本国情给予启发，助力思考。 证券分析师：高拓电话：010-66500860邮箱：gaotuo1@hcyjs.com执业编号：S0360521080001 ❖主要观点 ❖一、糖税是什么？历史上的糖税，更像奢侈品税 历史上的糖税，泛指对糖类制品征收，消费群体以富裕阶层为主，主要目标是筹集财政收入，更类似于奢侈品税（详见正文）。 相关研究报告 ❖二、糖税是什么？当代的糖税，更像烟草税 《【华创宏观】美欧日央行暂时进入观望期——全球货币转向跟踪第8期》2025-08-06《【华创宏观】不只是当下，不急于当下——反内卷的定性定量理解》2025-08-05《【华创宏观】税收经济剪刀差：几点产业观察》2025-07-24《【华创宏观】货币黄金增长规模创2011年以来的历史记录——2025年Q1跨境资本季度跟踪》2025-07-18《【华创宏观】三季度美债供给压力有多大？》2025-07-16 当代的糖税，特指对含糖饮料（Sugar-Sweetened Beverages，SSB）征收，消费群体是普通民众，主要目标是“寓禁于征”，更类似于烟草税：即通过税收引导居民健康消费，纠正市场中存在的外部成本，最终达到提高社会福利的目标——同样身材，亚洲人得糖尿病的风险更高，2024年我国成年糖尿病患者相关支出已超万亿元，占GDP比重0.9%。中国20-79岁糖尿病患病率由2010年约4%增长至2024年约12%，在全球已处于较高水平。 在海外，目前糖税的征税范围大致可分为窄口径、中口径和宽口径：窄口径仅对含糖饮料征税（在实施含糖饮料税的国家中占比54%）。中口径指除对含糖饮料征税外，还对添加有人工甜味剂的饮料征税（占比39%）。宽口径指对所有非酒精饮料征税（占比7%）。 在我国，“含糖饮料”的具体口径尚不清晰（详见正文）。 ❖三、糖税该收吗？美国经验：99%被分配、95%用于社区投资和健康、85%反哺受影响社区 糖税具有累退性，看似不利于促进收入公平：低收入人群消费含糖饮料更多、糖税占低收入家庭的收入比例更高，导致低收入群体税收负担更高； 糖税如何应对累退性？需配套再分配机制（如医疗补助、健康食品补贴等）。以美国费城、西雅图等7个征收糖税的城市为例： 1、99%的糖税收入被分配：通过糖税筹集的年均收入为1.34亿美元，1.332亿美元（99%）在研究年份被分配； 2、95%用于社区投资和健康，遵守收入分配承诺：8960万美元（占总分配的67%）用于人力资本和社区资本投资，包括早期儿童发展、社区基础设施改进以及青少年和劳动力发展等；3690万美元（占总分配的28%）用于健康相关投资，包括健康食品和饮料的获取、创造体育活动机会、促进身心健康、营养教育、慢病预防与管理等；在规定糖税如何使用的3个城市中，税收分配与承诺的收入用途一致； 3、85%反哺受影响社区：85%的总收入（1.129亿美元）被用于支持受影响社区（经历健康不平等、歧视和排斥的社区）。 ❖四、糖税怎么收？国际经验：应至少引发20%涨价 1、税种：绝大部分是消费税。在征收含糖饮料税的41个国家中，有36个国家以消费税形式对含糖饮料征税（注：指对烟酒等特定商品和服务征收的Excise Tax（即我国的消费税概念），而非普遍征收的增值税（VAT）），占比近90%； 对于我国，对含糖饮料征收消费税符合消费税扩大征收范围的改革需要（详见正文）。 2、计税依据：从量计征为主（即含糖饮料的含糖量达至某一数值，应纳税额等于销售数量乘以此含糖量所对应的定额税率）； 对于我国，或适合从量计征（详见正文）。 3、税率：根据世界卫生组织的建议，为了能够更好地发挥含糖饮料消费税的调节作用，其税率设置应至少造成零售价格上涨20%； 对于我国，或适合采用定额税率与累进税率相结合的税率形式（详见正文）。 4、征收环节：各国对于“糖税”的征收环节并没有统一标准，部分国家同时从生产、销售和进口环节进行征税。 对于我国，或应探索后移至零售（销售、消费）环节，补充地方税收（详见正文）。 ❖五、糖税收多少？中国测算：10%~30%糖税下的情景假设 分别从生产环节和零售环节对含糖饮料消费税收入进行估算，10%~30%的糖税每年可以带来约700~2000亿（占消费税比重约4%~12%）、200~600亿税收增收（占消费税比重约1%~4%）（详见正文）。 ❖风险提示： 税收制度改革不及预期、历史资料收集不完备、国际经验不完全适配中国、测算假设误差。 投资主题 报告亮点 展望全球，有诸多我们较为“陌生”的税制建设经验，可为我国完善与现代化相匹配的税制建设提供参考。 高糖饮食会增加健康风险且一定程度上提升社会负外部性成本，全球发达国家普遍都实行了“糖税”。谨以糖税，作为新税制学习系列的开篇——目的并非照搬海外，而是开拓视野，基于中国基本国情给予启发，助力思考。 投资逻辑 糖税是什么→糖税该收吗→糖税怎么收→糖税收多少。 目录 一、糖税是什么？历史上的糖税，更像奢侈品税...............................................................6二、糖税是什么？当代的糖税，更像烟草税.......................................................................6三、糖税该收吗？美国经验：99%被分配、95%用于社区投资和健康、85%反哺受影响社区.....................................................................................................................................9四、糖税怎么收？国际经验：应至少引发20%涨价........................................................10五、糖税收多少？中国测算：10%~30%糖税下的情景假设...........................................11 图表目录 图表1同样的身材，亚洲人得糖尿病的风险更高.............................................................7图表2部分国家成年糖尿病患者（20-79岁）相关支出情况（2024年TOP10）..........7图表3中国20-79岁糖尿病患病率增长至2024年约12%，在全球已处于较高水平....8图表4含糖饮料税征税范围的国际比较（2022）.............................................................9图表5美国7个城市的糖税绝大部分被分配用于社区投资和健康、反哺受影响社区..9图表6含糖饮料税计征方式与税率的国际比较（2022）...............................................11图表7含糖饮料消费税收入测算（生产方案/零售方案）..............................................12 一、糖税是什么？历史上的糖税，更像奢侈品税 历史上的糖税，泛指对糖类制品征收，消费群体以富裕阶层为主，主要目标是筹集财政收入，更类似于奢侈品税： “此国产糖极多，较世界其余地区所制之糖多出一倍还多，许多人说的是真话，这是税收的极大来源”——《马可•波罗游记》 在我国，糖税历史悠久，一度扮演“糖财政”：早在唐代，糖就已被一些地区列为贡品。明代已经开收糖税，康熙年间推行征糖顶粮政策，嘉庆时每万斤糖清或红糖取费1200文作祭祀开支，咸丰年间升至1800文。鸦片战争后协定关税，值百抽五。民国初年，国民政府统一税制，改清末糖厘局为糖税局，关税自主后制定国定税则。新中国成立后实行新税制，1958年工商统一税对机制糖、土制糖、饴糖和糖精分别征收44%、39%、27%和44%的税收（张光远，2025；周鹏飞，2020）；20世纪50年代，黑龙江省6家糖厂，年创利税7000万-8000万元。一家日处理1000吨甜菜的糖厂，一个制糖期可向国家提供800万元左右的利税。黑龙江省政府开支的半数是靠阿城和哈尔滨两个糖厂提供的财政收入解决的，给制糖工业以“糖财政”的赞誉（张光远，2025；周鹏飞，2020）。 “（北美）殖民地人认为糖税违反了‘无代表权不纳税’的精神，因此是暴政的前奏”——《英国通史》 在海外，糖税也曾是重要的财政收入来源，推倒了独立战争的第一块骨牌：据《英国通史》，1762年年底，七年战争使英国国债达到了1.4亿镑，国家财政支出也由1757年的1600万镑上升到1762年的2400万镑；1763年，针对英国的债台高筑，新上台的格伦维尔政府把部分税收扩展到殖民地；1764年，格伦维尔向下院提出动议，要求向美洲课税，成为七年战争后英国向北美殖民地开征的第一项重要税收，即著名的《糖税法》，由此引发了殖民地的抗议浪潮；格伦维尔政府又在1765年推行了《印花税法》，将征税范围扩大到几乎所有印刷品；尽管在殖民地的强烈反对和英国商人的压力下，《印花税法》在一年后被迫废除，但英国议会同时强硬宣称议会对殖民地拥有“无条件立法权”，进一步激化矛盾，为波士顿倾茶事件和最终的独立战争埋下伏笔。 二、糖税是什么？当代的糖税，更像烟草税 当代的糖税，特指对含糖饮料（Sugar-Sweetened Beverages，SSB）征收，消费群体是普通大众，主要目标是“寓禁于征”，更类似于烟草税：即通过税收引导居民健康消费，纠正市场中存在的外部成本，最终达到提高社会福利的目标——同样身材，亚洲人得糖尿病的风险更高（白米饭会使亚洲人的身体血糖超负荷，不必肥胖才有风险），2024年我国成年糖尿病患者相关支出已超万亿元，占GDP比重0.9%；20-79岁糖尿病患病率由2010年约4%增长至2024年约12%，在全球已处于较高水平。 在海外，目前糖税的征税范围大致可分为窄口径、中口径和宽口径：窄口径仅对含糖饮料（包括部分或全部含糖饮料）征税（在实施含糖饮料税的国家中占比54%）。中口径指除对含糖饮料征税外，还对添加有人工甜味剂的饮料征税（在实施含糖饮料税的国家中占比39%）。宽口径指对全部含糖饮料、人工甜味剂饮料和其他饮料征税，即对所有非酒精饮料征税（在实施含糖饮料税的国家中占比7%）（张立彦，2022）。 在我国，含糖饮料的具体口径尚不清晰：《饮料通则》（GB/T 10789—2015）将饮料区分为果蔬汁类及其饮料、蛋白饮料、碳酸饮料、运动饮料、茶（类）饮料、咖啡（类）饮料、植物饮料、谷物类饮料、固体饮料，却没有“含糖饮料”的概念。《中国居民膳食指南（2016）》则明确含糖饮料应具备“人工添加糖”和“含糖量在5%以上”两个要件，将纯果汁等单 纯含有天然糖的饮料、单纯含有甜味剂的饮料排除在外（闫海，2021）。 资料来源：Wind，Diabetes Atlas11th Edition | 2025，International Diabetes Federation，华创证券 三、糖税该收吗？美国经验：99%被分