期货眼·日迹：每日早盘观察

金融衍生品

• 股指期货：股指分化将继续。上证50指数跌0.12%，沪深300指数涨0.05%，中证500指数涨0.67%，中证1000指数涨0.4%。两市个股涨多跌少，3527家个股上涨，1828家个股下跌。电网设备、航空设备、酒店餐饮、化纤、贵金属、旅游等领涨市场，AI应用、消费电子、银行、地产、券商等板块下跌。股指期货随现货分化，IM和IH贴水再度走扩，IF贴水略有收敛，IC贴水略有扩大。IM、IC、IF和IH成交分别下降14.8%、11.3%、22.2%和28.5%；IM和IC持仓分别增加0.3%和2%，IF和IH持仓分别下降1.5%和1.7%。预计未来股指将继续保持震荡整理。
• 农产品
  • 蛋白粕：供应仍有压力，盘面整体下行。巴西大豆收割率为2.3%，预计2026年巴西大豆总供应量将达到1.8379亿吨，较上年增长5%。预估2026年巴西豆粕产量为4740万吨，较上一年度周期增长2%。国内大豆库存687.33万吨，同比去年增加165.86万吨，豆粕库存94.72万吨，同比去年增加39.05万吨。预计后续可能仍有一定卖货压力情况。国内豆粕成本端仍然面临一定压力，近端供应量或呈现下行态势，现货方面或有一定支撑。但中长期来看总体盘面压力预计仍然存在。
  • 白糖：国际糖震荡偏弱，国内糖价弱势跟随。印度食糖最低销售价格(MSP)可能将上调至每公斤37.50至38.00卢比。预计2026年巴西大豆出口量为1.05亿吨，预计2026年巴西大豆总供应量将达到1.8379亿吨，较上年增长5%。预估2026年巴西豆粕产量为4740万吨，较上一年度周期增长2%。预计2026年巴西豆粕出口量为2470万吨。国内白糖加工成本价格较高，目前广西的糖厂成本大部分都在5400元/吨以上，此外近期外盘美糖走势有筑底迹象，进口巴西糖配额外成本在5000-5200元/吨，成本端对白糖价格形成一定支撑。但考虑目前国内正处于白糖压榨高峰期国内糖仍有一定的销售压力，此外25/26年度全球糖都处于增产预期中，因此预计白糖在上方震荡平台附近有较大压力。短期预计主力合约区间震荡为主。
  • 油脂板块：整体维持震荡。全国重点地区棕榈油商业库存74.61万吨，环比上周增加1.01万吨，增幅1.37%；全国重点地区豆油商业库存96.33万吨，环比上周减少6.18万吨，降幅6.03%。预计中加菜籽贸易有望重启，菜籽供应有望增加，油脂夜盘低开，不过加菜籽买船到港仍需要时间，预计菜油持续去库，菜油近月合约或下跌空间有限。目前马棕处于减产期，预计后期将持续减产去库，但去库速度偏慢高库存或将持续。国内豆油逐渐去库，但库存整体不大会紧张。后续海关政策存在变数，加上豆油去库预期，短期阶段性表现相对尚可，但豆油目前看不到比较突出的矛盾。油脂整体或继续维持震荡，趋势性行情暂无。
  • 玉米/玉米淀粉：北港现货偏弱，盘面高位回落。巴西一茬玉米播种率为90.7%，收割率为4.4%。全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量359万吨，增幅1.41%。美玉米报告上调单产和产量，美玉米休市，短期美玉米底部震荡。东北玉米上量仍偏低，东北产区玉米稳定，港口价格偏弱。华北玉米上量减少，玉米现货偏强，最近开始拍卖玉米和小麦，小麦价格偏弱，东北玉米与华北玉米价差缩小，玉米现货短期稳定，后期仍有压力。03玉米高位震荡，东北玉米现货短期稳定，盘面高位震荡。
  • 生猪：供应逐步增加价格整体下行。东北地区13-13.3元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区13.2-13.5元/公斤，下跌0.1元/公斤；华东地区13.3-13.9元/公斤，持稳至下跌0.1元/公斤；华中地区13.2-13.3元/公斤，持稳至下跌0.1元/公斤；西南地区12.3-12.9元/公斤，持稳至上涨0.1元/公斤；华南地区13-14.1元/公斤，持稳。养殖端出栏积极性开始有所增加，规模企业近期开始逐步出栏，普通养殖户出栏动力也有所改善，二次育肥近期整体维持正常。总体生猪存栏量仍然处于相对较高水平，且大体重猪源数量相对较多，出栏体重仍然维持高位，因此总体供应压力仍然存在，预计猪价仍有一定压力。
  • 花生：花生现货稳定，花生盘面底部震荡。全国花生通货米均价8000元/吨，上涨18元/吨。全国油厂油料米合同采购均价7350元/吨，山东均价7263元/吨，稳定。花生油方面，终端需求表现欠佳，油厂订单稀少，国内一级普通花生油报价14288元/吨、跌12元/吨。花生粕方面，48蛋白花生粕均价3050元/吨，各油厂报价混乱，实际成交可议价。预计花生现货稳定，河南花生稳定，东北花生稳定，河南与东北价差开始回落。进口量大幅减少，进口花生价格稳定，河南花生稳定在3.6元/斤附近。豆粕现货偏弱，花生粕价格偏弱，花生油价格稳定，油厂有利润。目前交易重点花生油料米宽松，油厂收购价上调价格，新季花生质量低于去年，现货相对稳定。受进口花生米成本下降影响，03花生偏弱，但仓单成本仍偏高，盘面仍底部震荡。
  • 鸡蛋：需求有所改善，蛋价稳中有涨。今日全国主流价格多数继续稳定，北京主流参考价163元/44斤。根据卓创数据12月份全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5%，低于之前预期。12月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为3959万羽，环比变化不大，同比减少13.9%。根据卓创数据，1月16日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1733万只，较前一周变化不大。根据卓创数据，截至1月8日当周全国代表销区鸡蛋销量为7391吨，较上周下降2.6%，处于历年低位。预计未来几个月产能大概率继续下降。综合来看，本次价格上涨主要是现货价格上涨较为明显，但考虑3月合约是春节后合约，而春节后鸡蛋需求清淡，蛋价较低，因此预计03合约向上空间相对有限。
  • 苹果：冷库库存偏低，苹果价格坚挺。截至2026年1月14日，全国主产区苹果冷库库存量为704.66万吨，环比上周减少16.25万吨，去库速度环比加快，但低于去年同期。虽然同比出库量有所减少，但是由于今年春节在2月中旬一周要比2025年的春节推迟了3周左右，因此走货旺季也相应推后，而从目前的出库情况来看需求尚可。今年由于苹果冷库库存较低，如果后期能够维持在一个正常的出库量，那么后期苹果供应会偏紧。我们建议关注后期的冷库苹果出库情况，之前市场预计今年苹果需求偏弱因此最近一段时间5月合约略有走弱，如果后期苹果需求能够保持正常状态那么5月合约价格易涨难跌。
  • 棉花-棉纱：基本面有所支撑棉价震荡为主。巴西应用经济研究所预计2026年巴西全国棉花种植面积将微增0.7%，达到210万公顷；单产则预计下降3.5%，最终总产量为396万吨，同比减少2.9%。预计2026年巴西国内棉花可供应量预计为677万吨，较上一年度增长4.5%。棉花出口量预计达306万吨，同比增幅3.98%；国内消费量预估为73万吨。截至2026年12月，我国棉花进口量18万吨，环比增加6万吨，增幅51.3%；同比增加4万吨，增幅31.0%。预计短期区间震荡为主。
• 黑色金属
  • 钢材：需求存在支撑，钢价延续震荡。2025年全年，我国GDP同比增长5.0%，达到140.19万亿元；规模以上工业增加值增长5.9%，增速较上年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额规模增长3.7%，增速较上年加快0.2个百分点；固定资产投资下降3.8%，其中房地产开发投资下降17.2%。工信部等五部门近日联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，其中提到，到2030年，将零碳工厂建设逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业领域，探索传统高载能产业脱碳新路径。预计节前钢材仍然维持震荡走势，但受市场情绪影响价格可能出现波动。继续关注宏观消息对盘面的影响。后续继续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。
  • 双焦：供给偏宽松，震荡偏弱运行。近期蒙煤通关车次又回升至高位，口岸库存依然偏高，对于现货上涨高度形成压制；国内煤矿在1月也处于复产过程中，焦煤供给并不紧张；下游近期处于冬储补库进程中，但在整体黑色市场预期一般的市场环境下，预计对于原料冬储补库力度并不大；到了2月，煤矿着手放假事宜，下游补库也基本告一段落。现货端，蒙煤期现结合较深，价格紧跟盘面；山西产地价格表现略为滞后，前期盘面的上涨带动下游采购积极性回升，需求释放，中旬山西产地焦煤现货价格补涨，但预计难以持续。
  • 铁矿：市场预期反复，矿价偏弱运行。全球铁矿发运同比持续维持高位，供应端宽松格局难以改变；需求端，国内终端用钢需求同比预计持续贡献减量，上半年国内需求有望维持低位运行。整体来看，去年三季度至今国内用钢需求较快下滑有望主导中期矿价，当前铁矿自身基本面出现较大转变，随着市场情绪有所降温，矿价高估值预计难以持续。
  • 铁合金：跟随调整后，底部支撑较强。硅铁方面，部分区域现货下跌50至80元/吨。供应端，短期开工率小幅下降，叠加陕西地区差别电价带来的技术改造预期，未来供应端仍有下降预期。需求方面，内蒙某钢厂意外事故减产，但对全国范围影响有限，近期钢材表需与产量双双增加，短期原料需求存在支撑。成本端方面，主产区电价近期平稳为主。商品市场情绪降温，对硅铁有所拖累，但自身成本支撑较强，逢低可作为多配品种。锰硅方面，样本企业开工率小幅下降，但2025年底部分新增产能开始投产，供应端整体平稳。需求方面，如硅铁部分所述，钢材表需与产量双双增加，短期原料需求有支撑。成本端方面，锰矿港口库存低位继续下降，港口现货总体坚挺，海外矿山报价继续上涨。锰硅估值水平不高，且成本支撑较为坚挺，逢低可作为多配。
• 有色金属
  • 金银：美欧争端升级金银再创新高。伦敦金一度触及4690.88美元新高，最终收涨1.64%，报4670.76美元/盎司；伦敦银最终收涨4.69%，报94.30美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约将新高刷至1053.74元，最终收涨1.35%，报1053.46元/克，沪银主力合约收涨5.88%，报23565元/千克。美欧政治经济关系的迅速紧张，令市场担忧新一轮贸易战或将开启，至当前事件前景暂不明朗。受此影响，避险资产再度受到青睐，黄金创新高后高位持稳，白银在黄金的联动下，暂时摆脱了上周政策面的负向冲击，延续了更早些时候的向上趋势。就金银后市短期内而言，仍需警惕政策面、资金面、情绪面等多重因素的叠加影响。预计白银因其更强的金融与工业属性将继续维持高位、高波动的走势格局；而黄金作为核心避险资产，其表现或将相对更为稳健。
  • 铂钯：震荡区间收敛关注南非降雨表现。外盘，伦敦铂交投于2372.0美元附近；伦敦钯截至上午8点，交投于1816.24美元附近。广期所铂、钯合约高开后震荡走弱，截至下午3点，铂主力PT2606收跌0.48%，交投于615.10元/克；钯主力PD2606收涨0.64%，交投于477.95元/克。现阶段市场铂、钯高频基本面数据有限，铂、钯行情暂时缺乏相应数据进行行情演绎，从2026年的供需平衡表来看，铂金总体呈现紧平衡格局，钯金则由过去十年的供需缺口转向供给过剩格局，从两者的基本面情况来看，铂金较钯金具有更强的向上驱动。美国军事威胁将对哥伦比亚、丹麦、伊朗等地区稳定造成极大不确定性甚至引发地缘连锁反应，贵金属尤其是黄金由于受到避险属性加持，价格表现较为强势，对其余贵金属如白银、铂、钯构成板块支撑。此前市场预期铂、钯经“232条款”调查会加征比例关税，目前来看，关税预期一定程度落空，市场溢价消退，现货抢运情况预期将有所缓解。但是在后续特朗普进行协议谈判过程中，仍然会以最低进口价格体系作为谈判筹码，铂钯作为俄罗斯对美出口的重要矿产品，预计仍会面临其余政策限制，不宜基于该政策预期落空而对铂钯过度看空。
  • 铜：短线波动加剧，多头趋势不变。主力合约沪铜2603收盘于101680，涨幅0.49%，沪铜指数增仓5050手至63.2万手。Lme库存增加3850吨到14.7万吨，comex库存增加4197到54.3万短吨。特朗普据称“私信”欧方扬言不再只考虑“和平”、美必须控制格陵兰，公开讲话时拒绝说明是否会以武力夺取，称若未就该岛问题达成协议将“百分之百”落实对欧关税。预计美国对全球的虹吸节奏会受到cl价差的影响。长期来看矿的紧张情况难以缓解，美国232关税存在较大的不确定性。消费方面，储能、AI等增长迅速，如果出现转向，铜价将面临快速回撤，但目前来说AI泡沫或远未到破灭的时候。同时我们看到铜的金融属性不断增强，铜金比仍处于绝对低位，美联储的预防式降息尚未结束，中国加大跨周期和逆周期调节，市场流动性相对充足，为铜价的长期上涨提供了基础。在资金和情绪的影响下，铜价波动加剧，建议控制好仓位。
  • 氧化铝：偏弱运行为主。夜盘氧化铝2505合约下跌60元/吨至2691元/吨。阿拉丁氧化铝北方现货综合报2620元持平；全国加权指数2624元跌3.6元。预计氧化铝价格回归基本面逻辑后下跌为主，在氧化铝产能没有实质性减产同时新投产能在即的情况下，仓单增量预计及成本下行趋势均对氧化铝价格带来一定拖累。目前企业在产产能后续的开工变化仍近以短期检修为主，等待后续会否出现实质性减产。
  • 电解铝：避险情绪再起铝价企稳。主力合约沪铝2603合约上涨255元至24225元/吨。现货市场：1月19日华东23870，跌150；华南23910，跌150；中原23740，跌130。地缘局势、关税政策及美联储降息预期仍存在不确定性，美国最高法院仍未公布对特朗普关税的判决，市场避险情绪再起。基本面方面，节后基差整体修复，前期基差大贴水带动期现套利机会带动入库量有所增加，但绝对价格较高对出库量亦有抑制。整体来看，全球的年度短缺更多体现在海外，基本面支撑仍存。
  • 铸造铝合金：市场情绪反复随铝价企稳。中汽协会发布数据显示，2025年我国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，新能源汽车产销量均超1600万辆，在国内新车销量占比突破50%，并连续11年位居全球第一。中汽协预计，2026年我国汽车总销量将达3475万辆，同比增长1%；其中，新能源汽车销量为1900万辆，增长15.2%。预计不锈钢价格高位震荡，关注镍价能否维持涨势。
  • 锌：关注资金情绪。国内铅供应量或有改善，而电动自行车铅蓄消费减弱，国内社会库存增加明显，铅价或承压下行后进入区间震荡。
  • 铅：关注资金情绪。国内部分地区因极端天气导致货运延迟，或对铅产业链造成一定影响。
  • 镍：镍价跟随有色调整。印尼当前设定的配额无法满足新增产能释放，仍需关注后市实际配额以及是否追加。有色周期性上涨可能已经迎来开端，中长期行业趋势向好，建议回调企稳后低多思路对待。
  • 不锈钢：跟随镍价运行。贸易商补库结束后采购趋于谨慎，观望态度愈发强烈，主动补库暂告一段落。供应端钢厂原料短缺，特别是热轧供应紧张，冷轧排产预计向下修正，社会库存也因钢厂到货减少而持续下降。不锈钢供需偏紧，盘面给出一体化钢厂利润，但镍铁价格跟随镍价上涨，非一体化成本快速增加，仍然亏损。预计不锈钢价格高位震荡，关注镍价能否维持涨势。
  • 工业硅：突发供应缩减消息，短期偏强。根据市场消息，新疆大厂某厂区工业硅计划在1月底开始陆续减产一半，减产持续时间不确定。从供需角度，2月份下游多晶硅对工业硅消费量减少，若新疆大厂工业硅按计划减产落地，叠加某多晶硅配套的工业硅减产，供应端预期减量更大，供需关系预计有明显改善，工业硅有望从行业累库转向去库。
  • 多晶硅：短期观望。通威股份多晶硅产能将在本周停产，1月多晶硅产量下滑至9万吨以下。抢出口带来的需求短暂增加和供应缩减双重作用下，本周致密料现货批量成交价格或在（48000,55000）区间。
  • 碳酸锂：高位运行，谨慎操作。广期所碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。预计1-2月边际上可能从累库转为去库，但因期货价格跌幅较大，基差和月差走强，贸易商库存有进入流通领域的驱动。近期监管和媒体为市场氛围降温，有色市场情绪转弱，引发大多数品种回调。资金节前离场释放各方压力，后期上涨可能更加健康。近期价格回调，市场对利多不敏感，关注波动率下降后价格在何处获得支撑。
  • 锡：欧美贸易摩擦风险加大，锡价随有色普涨。昨日夜盘沪锡2603收于397390元/吨，上涨10320元/吨或2.67%；沪锡持仓增加4119手至11.2万手。LME锡库存增加505吨或8.51%至6440吨。市场担忧欧美贸易摩擦升级，美元走软，锡价随有色板块普涨。11月进口锡精矿持续回升，环比增加29.8%，同比增加24.41%。自缅甸进口锡矿量环比增加203.79%，恢复节奏符合市场预期，后期一季度随着矿洞修复及抽水工作完成有望加速复产。自刚果（金）进口锡矿环比增加19.44%。国内外锡锭库存持续增加，LME库存升至两年以来最高位。12精锡产量15950，环比下降0.06同比减少1.79%。需求端消费处于传统淡季，对锡价支撑作用明显减弱，下游采购偏谨慎。后期关注缅甸复产及消费兑现节奏，警惕地缘及政策风险。
• 航运板块
  • 集运：淡季运价仍存分歧，盘面等待新驱动。现货运价1/16日SCFI欧线报1676美金/TEU，环比-2.5%；1/12日发布的SCFIS欧线报1956.39点，环比+9%。目前现货运价处于筑顶回落的过程中，出口退税带来的抢运可能延缓下跌速率，但较难扭转下跌态势，04合约已给出贴水，关注后续Q1的抢运力度。现货运价方面，MSKWK5上海-鹿特丹报价2500美金/HC，环比上周调降300美金/HC，其他港口维持2500，现货运价拐点显现，关注后续市场订舱情况。
• 能源化工
  • 原油：交投清淡，盘面相持。美国金融市场周一逢马丁路德金纪念日休市。SC2603昨日收于437.4元/桶（-2.3/-0.52%），夜盘收于440.3元/桶（-2.3/-0.52%）。预计国际油价宽幅震荡，Brent主力合约关注62～65美金区间。
  • 沥青：原料贴水上涨。WTI2603合约59.22跌0.44美元/桶，环比-0.08%；Brent2603合约64.18涨0.05美元/桶，环比+0.08%。BU2603夜盘收3134点（+0.03%），BU2604夜盘收3150点（+0.29%）。预计沥青表现为高位震荡。伊朗局势震荡，地缘风险波动扩大，关注单边风险。供需面，年初淡季如期来临，周度供需环比同步下降，产业链库存维持低位，现货价格相对坚挺，短期盘面预计高位震荡。
  • 燃料油：成本震荡，高低硫供应节奏关注。FU03合约夜盘收2532（-0.94%），LU03合约夜盘收3084（-0.03%）。美对伊朗打击态度反复，短期原油及燃油出口和生产预计持续受到美国战略的干扰，燃油单边波动加剧。高硫自身基本面一季度预期稳定弱势维持。俄罗斯上周重要能源设施未受袭，1月15日当周高硫燃料油出口约65万吨，出口量随着炼厂恢复环比前两周上行。中东伊朗燃油明面出口自25年“极限施压”起就处于低位状态，物流观测上具体量级下滑空间不大。需求端，26年两批原油配额下发，高硫进料经济性一般，支撑预期减弱。低硫近端供应环比增长，各主要供应地区供应均有回升预期。
  • 天然气：TTF/JKM高位回落，HH超跌反弹。NymexHH2602合约结于3.567美元/MMBTU（+14.95%），HH2603合约结于2.94美元/MMBTU（+8.97%）；JKM结算价未更新，市场报价下跌为主；ICETTF2602合约结于35.395欧元/MWh（-4.02%）。现货市场：进口LNG出厂成交均价3799元/吨，华北出厂成交均价3635元/吨，华东出厂成交均价3805元/吨，华南出厂成交均价3951元/吨，国产LNG出厂均价3682元/吨。预计短期价格进一步下跌难度增大，而受天气扰动大幅反弹相对容易。随着时间推移，后续若无异常寒冷的气温出现，下方支撑将逐渐松动，短期观望为主。
  • LPG：化工需求边际转弱。PG2603合约收于4092（-52/-1.25%），夜盘收于4077（-47/-1.14%）。国际油价持续走弱，成本端支撑减弱，同时伊朗断供忧虑消退。从本期基本面数据来看，供应端液化气商品量和到港量小幅增加；需求端方面，化工需求有小幅下降但仍有支撑。目前下游化工企业的成本较高，PDH负反馈还是会影响到开工。后市在PDH开工预计下行以及地缘事件没有再次发酵的背景下，盘面价格或承压。
  • PX&PTA：聚酯减产增加，负荷加速下行。PX2603期货主力合约收于7106（-10/-0.14%），夜盘收于7096（-10/-0.14%）。现货方面：昨日PX价格持稳，一单4月亚洲现货在881成交。尾盘实货3月在876/881商谈，4月在878/887商谈，3/4换月在-5/+5商谈。预计PX效益走弱。PTA供应方面英力士125万吨装置负荷7成，预计3月下重启，逸盛新材料360万吨装置1.15起停车检修，独山能源300万吨装置重启，重启时间未定，下游聚酯减产增加，负荷加速走弱，地缘局势降温回吐前期部分涨幅，目前受成本端影响较大。
  • BZ&EB：纯苯有减量预期，苯乙烯存去库预期。BZ2603期货主力合约收于5827（+171/+3.02%），夜盘收于5779（-48/-0.82%），EB2602期货主力合约收于7295（+117/+1.63%），夜盘收于7261（-34/-0.47%）。预计纯苯部分企业或有减产计划，企业成本压力增加，日内装置临时故障，纯苯供应预期收紧，中石化上调纯苯挂牌价。苯乙烯近期供应端浙江一工厂一套po/sm联产60万吨苯乙烯装置预计近日短停3-4天，天津渤化45万吨PO/SM联产苯乙烯装置由于故障停车维修，预计维修到1月下旬底，菏泽国恩年产20万吨苯乙烯联产装置持续停车中，重启待定。外盘科威特45万吨TKSC苯乙烯装置于1月初开始停车检修至2月底，sabic年产58万吨苯乙烯装置计划3月停车检修2个月，1、2月装船的出口成交增加，周内苯乙烯库存宽幅去库，苯乙烯存去库预期。
  • 乙二醇：季节性累库明显。EG2605期货主力合约收于3755（-41/-1.08%），夜盘收于3737（-18/-0.48%）。现货方面：目前本周现货基差在05合约贴水118-120元/吨附近，商谈3640-3642元/吨，下午几单05合约贴水120元/吨附近成交。下周现货商谈在05合约贴水112-117元/吨附近。2月下期货基差在05合约贴水82-85元/吨附近，商谈3675-3677元/吨附近。预计供应方面，海南炼化、福炼、远东联、浙石化降负荷运行中，富德能源50万吨装置预计1月底重启，成都石油化工公司下旬计划检修十天，富德能源50万吨装置一月底前后重启，三江石化计划二月份降负荷，乙二醇负荷维持，煤制负荷高位，下游聚酯下旬减产增多，乙二醇预计震荡偏弱。
  • 短纤：供应充足，终端需求减弱。PF2603期货主力合约收于6398（-2/-0.03%），夜盘收于6398（+0/+0.00%）。现货方面：昨日江浙直纺涤短工厂报价多维稳，个别下调50，贸易商低位适度抬升，半光1.4D主流商谈6300-6550出厂，福建直纺涤短维稳，贸易商优惠缩小，半光1.4D主流成交商谈6400-6500元/吨现款短送，山东、河北市场直纺涤短维稳，半光1.4D主流6450-6650送到。预计聚酯检修计划陆续出台，下游看空心态较浓，终端负荷局部下降，织造端新单整体偏弱氛围维持，关注春节减产计划落实情况。
  • 瓶片：检修加速。PR2605期货主力合约收于5972（+4/+0.07%），夜盘收于5978（+6/+0.10%）。现货方面：昨日聚酯瓶片市场成交气氛尚可。1-2月订单多成交在6000-6080元/吨出厂不等，少量略低5970-5980元/吨出厂附近，3月适量成交在6000-6030元/吨出厂，个别略高6150-6180元/吨出厂，局部略低，品牌不同价格略有差异。预计后期补货动能或有放缓。
  • 丙烯：供应压力缓解。PL2603期货主力合约收于6035（-15/-0.25%），夜盘收于6008（-27/-0.45%）。现货方面：丙烯山东市场主流暂参照6120-6170元/吨，较上一个工作日持平。中石化华东销售公司丙烯挂牌价稳定在6300元/吨。预计供应方面辽宁金发、滨华新材料各60万吨PDH装置重启，一季度190万吨丙烯新增产能投产，下游聚丙烯检修增加增量放缓，环氧丙烷供应端新增产能放量，丙烯供应改善有限。目前PDH装置成本压力较大，抑制装置负荷，场供应面无明显压力，生产企业仍存一定挺价意愿，主力下游成本暂时可控，下游工厂择低观望采购为主。
  • 塑料PP：原油成本支撑不足。L塑料相关：L主力2605合约报收6663点，下跌-4点或-0.06%。LLDPE市场价格下跌。华北大区线性跌10-120元/吨；华东大区线性跌50-150元/吨；华南大区线性跌30-100元/吨。国内LLDPE市场主流价格在6630-7150元/吨。贸易商出货不畅，继续随行让利。下游需求疲软，补仓积极性不高，成交难有放量。PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收6473点，下跌-9点或-0.14%。PP市场偏弱运行，生产企业厂价仍有下调，贸易商报盘随行松动，市场高价多有走低。下游心态谨慎，询盘积极性一般，午后询盘虽有改善，但实盘重心仍有下移。华北大区拉丝主流成交价格在6350-6460元/吨，较上一交易日价格下跌55元/吨。
  • 烧碱：烧碱价格走弱。山东液碱市场与周边各省价格基本无异，套利窗口几乎关闭下，部分订单执行一单一议，加上两大氧化铝下游卸车不畅，导致目前省内价格低价频出，在此利空下，主力下游氧化铝采购价格跟跌15至630，此价格几乎为市场偏高价格。高度碱在前期订单的支撑下，价格暂时持稳，个别企业库存低位支撑价格小涨10。鲁西南32%离子膜碱主流成交降至630-660；鲁中东部32%离子膜碱主流成交降至610-665，50%离子膜碱主流成交1060-1160；鲁北32%离子膜碱主流成交降至600-670；鲁南32%离子膜碱主流成交650-670。
  • PVC：偏强震荡。华东常州市场为基准，华东地区电石法五型现汇库提价格在4560元/吨，环比前一交易日下调20元/吨。国内PVC现货市场弱势震荡，基本面暂无利好支撑，供应周产量维持48万吨高位，需求随着节日气氛临近转弱，短期边际高成本企业因电石价格上涨而带动市场底部支撑增强，PVC现货市场价格维持小区间波动，华东地区电石法五型现汇库提在4500-4620元/吨，乙烯法在4700-4900元/吨。预计国内开工预期继续下降，亚洲2月份合同价格预期上涨，成本原料电石走势稳定，但是考虑到下游开始陆续放假，预期PVC市场暂时震荡运行。
  • 纯碱：期价下跌。沙河重碱价格变动0至1140元/吨，西北重碱价格变动0至860元/吨。预计纯碱走势震荡，供给端江苏井神设备减量，检修。南方碱业下月初检修。连云港碱业天气因素，设备短停。日产边际下降至10.8万吨。上周周产77.53万吨，环比增加2.17万吨。需求端，浮法日熔量15.07万吨，环比增加680吨，光伏8.72万吨，下降950吨。预计本周价格偏弱走势。
  • 玻璃：期价下跌。沙河市场价格多数稳定，个别厂家价格下调10元/吨，市场需求偏淡，市场成交灵活。华中市场波动不大，市场观望情绪浓厚，原片企业稳价出货为主。预计春节前刚需拿货考验高库存压力，预计本周下跌走势。
  • 甲醇：地缘冲突溢价逐步回归。内蒙南线报价1870元/吨，北线报价1820元/吨。关中地区报价1940元/吨，榆林地区报价1850元/吨，山西地区报价1970元/吨，河南地区报价2060元/吨。预计国内供应宽松。内地MTO开工稳定，CTO阶段性外采，内地竞拍价格稳定。中东地区目前相对稳定，国内大宗商品宽幅震荡，国内MTO停车预期强烈，伊朗限气扩大，当前未停车装置仅剩一套，中东局势略有缓和，对甲醇支撑减弱。
  • 尿素：短期偏弱。河南出厂报1700-1710元/吨，山东小颗粒出厂报1700-1730元/吨，河北小颗粒出厂1720-1730元/吨，山西中小颗粒出厂报1640-1690元/吨，安徽小颗粒出厂报1700-1710元/吨，内蒙出厂报1550-1620元/吨。预计短期尿素仍有回调压力，谨慎操作。
  • 纸浆：浆价高位回落。SP05合约夜盘报收5340点，较昨日跌36个点。针叶浆现货市场贸易商以出货为先，部分跟随盘面略下调出货报价，山东、江浙沪、广东市场个别牌号价格下跌10-50元/吨，进口阔叶浆现货市场贸易商出货稍有放缓迹象，下游签单趋于谨慎，对于高价普遍观望，山东、江浙沪、河北市场个别牌号价格下调10-20元/吨；进口本色浆以及进口化机浆市场活跃度不高，市场企稳盘整。预计浆市场延续供大于求格局，国产阔叶浆产量微增0.1万吨至25.2万吨，化机浆略减0.2万吨，港口库存累库至201.4万吨，青岛港、常熟港均呈累库态势。需求端下游消费整体下降，生活用纸、铜版纸产量减量，白卡纸、双胶纸窄幅增长，未出现春节前集中备货，市场情绪清淡，需求支撑有限，供需矛盾未缓解。
  • 原木：现货稳中偏强。日照3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，较上周持平。太仓4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日上涨10元/方，较上周上涨20元/方。新民洲4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，较上周持平。重庆港4米中A辐射松原木现货价格为830元/方，较昨日持平。主力合约LG2603收盘价763，较上一交易日大跌18.5，合计2.37%。
  • 胶版印刷纸：库存偏高，文化纸走弱。OP2603继续震荡下行，夜盘报收4022点，较昨日跌34点。高白双胶纸山东市场主流成交价格在4650-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在4400-4500元/吨区间，价格较上一工作日稳定，另有部分小厂货源价格偏低。预计供需维持弱平衡，供应端产量20.3万吨小幅减量，产能利用率52.0%，虽部分纸机转产降负荷，但行业产能基数庞大，货源充裕。需求端全面转向社会单主导，用户采买积极性不高，出货量环比降1.0%，贸易商低库存快周转，区域成交让利。企业库存140.3万吨环比微增0.4%，供需矛盾未改善，市场交投清淡。
  • 天然橡胶：青岛保税区继续边际去库。RU主力05合约报收15610点，下跌-135点或-0.54%。截至前日12时，销地WF报收15500-15550元/吨，越南3L混合报收16100-16150元/吨，泰国烟片报收17900-18100元/吨，产地标二报收13900元/吨。NR20号胶主力03合约报收12545点，下跌-110点或-0.87%；新加坡TF主力04合约报收181.3点，下跌-0.2点或-0.11%。截至前日18时，烟片胶船货报收2150-2180美元/吨，泰标近港船货报收1900-1910美元/吨，泰混近港船货报收1900-1910美元/吨，马标近港船货报收1885-1895美元/吨，人民币混合胶现货报收14800-14830元/吨。BR丁二烯橡胶主力03合约报收11505点，下跌-100点或-0.86%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11600元/吨，山东民营顺丁报收11200-11300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11500-11600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11700-11800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11800元/吨。山东地区丁二烯报收9520-9600元/吨。
  • 丁二烯橡胶：顺丁橡胶增产累库。BR丁二烯橡胶主力03合约报收11505点，下跌-100点或-0.86%。截至前日18时，SMM1#铅均价较前一日跌275元/吨为17025元/吨，因下游电池生产企业接货意愿不佳，再生铅厂库积累，散单报价贴水收窄，早盘期间精铅散单含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水200-100元/吨；不含税精铅出厂报价减少，出货者报15700元/吨附近。预计BR主力03合约空单持有，止损宜下移至11930点近日高位处。