C919大型客机在国际适航认证进程中取得关键突破,EASA完成符合性试飞并给出“性能良好,安全可靠”的评价,标志着其向叩开全球主流航空市场迈出决定性一步。全球宽体机需求旺盛,空客2025年宽体机积压订单达1124架,推动积压订单创纪录,GE、罗罗等发动机厂商需提升交付能力,这将为中国供应链带来新增量。核心观点:1)航亚科技是国内少数具备精锻技术实现压气机叶片规模量产并供应国际领先发动机厂商的企业,产品用于波音及空客多款机型;2)海外航发LEAP发动机前三季度交付超预期,宽体机需求也将为公司带来新增量;3)C919进一步拉动国产商发需求,公司迈入新阶段。关键数据:空客2025年宽体机积压订单1124架;罗罗北京合资维修公司BAESL计划2026年起承接多款发动机大修业务,2034年实现年大修250台。风险提示:宏观经济波动、新产品开发、产品销售价格下降、客户集中度、安全生产管理、回款受验收节奏影响等风险。