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本报告总结了2020年半导体行业的业绩表现和未来发展趋势。半导体行业在2020年实现了高速增长，大部分公司实现了超高速增长，一批龙头公司迈入成长新阶段。创新与需求共振，库存回补周期开启，预计2021年库存回补确定性将加强。国产替代有望继续加速，进入2021年，预计在国产化加速叠加行业周期景气上行之下，A股半导体龙头公司们有望继续延续高增长表现。此外，台积电上调capex支出，产业周期V形反转，短期需求爆发叠加科技大周期，半导体产业向上启动。建议重视国内半导体产业格局将迎来空前重构、变化，以及苹果产业链核心龙头。
