航发环锻件核心供应商，产能与需求共振步入新阶段

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航发环锻件核心供应商航宇科技，专注于环锻件领域，全面参与国内军用航发批产、在研、预研型号市场，同时参与长江系列国产商发同步研发；境外市场与GE、普惠、RR等六大发动机厂商签订长协。2018-2021年公司营收复合增速达42.4%，净利润复合增速达78.5%；22年三季度末，公司在手订单达17.03亿元，较2021年末增长38.95%，在手订单饱满、预期高增长延续。2022年4月和9月公司连续实施两期股权激励，第二期业绩考核要求提高；2022年10月发布1.5亿定增方案，实控人计划全额认购，彰显发展信心。预计公司2022-2024年归母净利润为1.71/2.65/4.83亿元，同比增长23.1%/54.8%/82.6%。首次覆盖，给予公司2024年30倍PE，对应目标市值145亿元、目标价101.62元，给予“买入”评级。