聚胶股份观点更新近日海外胶粘剂龙头HBFuller

近日，海外胶粘剂龙头H.B.Fuller（FUL）披露2025Q4业绩，卫生相关（Hygiene）领域仍保持强劲增长。 公司进一步强调价格纪律，整体HHC（卫生和包装）板块实现约+1%的定价上涨，单季EBITDA同比增长近30%，EBITDA利润率提升约380bp至17.5%。 同时，公司披露2025年价格与原材料合计为利润贡献约3000万美元，并 【聚胶股份|观点更新】 近日，海外胶粘剂龙头H.B.Fuller（FUL）披露2025Q4业绩，卫生相关（Hygiene）领域仍保持强劲增长。 公司进一步强调价格纪律，整体HHC（卫生和包装）板块实现约+1%的定价上涨，单季EBITDA同比增长近30%，EBITDA利润率提升约380bp至17.5%。 同时，公司披露2025年价格与原材料合计为利润贡献约3000万美元，并预计2026年该正向贡献将扩大至约3500万美元。 卫材热熔胶稳健需求、较强的定价、成本下行为【聚胶股份】创造了较好的业绩条件。 对聚胶股份而言，公司业务高度集中于卫生材料用胶，海外龙头Fuller在包装需求拖累下仍实现HHC利润率大幅改善，预期聚胶专注卫生用胶赛道有更好的盈利能力和业绩表现，并在2026年持续改善公司利润率。