招商机械耐普矿机推荐更新20260119全球矿业预期景气向

全球矿业预期景气向上的大β下，耐普作为具备“出海+新品+扩产”等属性的选矿环节耐磨备件龙头充分受益，业绩在25Q3迎来单季拐点后，有望进入新一轮上行通道，短期变化与中长期价值兼备，建议重视！ 矿机出海：公司21年起海外收入占比稳定保持在50%以上，与紫金/洛钼、力拓/淡水河谷等国内外矿企龙头深度绑定，有望充分受益即将到来的海外矿企资本开支景气上行期 【招商机械】耐普矿机推荐更新_20260119 全球矿业预期景气向上的大β下，耐普作为具备“出海+新品+扩产”等属性的选矿环节耐磨备件龙头充分受益，业绩在25Q3迎来单季拐点后，有望进入新一轮上行通道，短期变化与中长期价值兼备，建议重视！ 矿机出海：公司21年起海外收入占比稳定保持在50%以上，与紫金/洛钼、力拓/淡水河谷等国内外矿企龙头深度绑定，有望充分受益即将到来的海外矿企资本开支景气上行期 新品兑现：公司24年成功研制全球首创的“高合金锻造橡胶复合衬板”新品（较主流的铸造衬板性能断档提升），25年国内试用推广/在手订单1亿/确收1500万，26年海外试用推广/订单预期3亿/确收预期1+亿，有望贡献可观业绩增量 产能扩张：公司现有产能已供不应求，蒙古国、赞比亚生产基地已投产，智利、秘鲁生产基地预计于26H2、27H2投产，新增产值合计7亿；后续还有塞尔维亚生产基地规划，是我们此前强调需要重视的海外新建产能步入收获期的标的