贵金属周报：避险需求给予金价支撑

贵金属周报 贵金属 避险需求给予金价支撑 核心观点 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 上周金价上行后呈现高位震荡运行，纽约金于4600美元一线震荡。1月上旬白银较黄金上涨明显，金银比值下行明显，后半周白银逐渐走弱，短期资金了结意愿较强。目前已处于50左右，为近14年以来的低位，这很大程度上将促使套利资金向黄金流入。短期可关注金银比值的向上修复。 拉长周期来看，本轮金价上涨的主要动力来自于流动性，内外宏观宽松的背景下，12月以来流动性持续上升，白银和有色持续上升，做多氛围浓厚，黄金也随之上行。短期宏观氛围冷却，资金了结意愿上升，流动性下降，金价或有所回落，但盘面走弱导致全市场的避险需求升温，将给予金价支撑。此外，可关注月底美联储议息会议。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1行情回顾....................................................................41.1周度走势................................................................41.2指标涨跌幅..............................................................42避险需求给予金价支撑........................................................53其他指标追踪................................................................54结论........................................................................7 图表目录 图1美元指数联动.......................................................................................................................................................4图2数据一览................................................................................................................................................................4图3美元指数联动.......................................................................................................................................................5图4美债实际收益率联动.........................................................................................................................................5图5美股走势................................................................................................................................................................5图6波动率变化...........................................................................................................................................................5图7全球主要黄金ETF持仓(吨).............................................................................................................................6图8纽约金银比值.......................................................................................................................................................6 1行情回顾 1.1周度走势 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 1.2指标涨跌幅 2避险需求给予金价支撑 上周美元指数持续走强，但金价表现强势，这一方面是由于市场流动性较好，做多氛围较浓，另一方面则是由于全球市场走弱，避险需求升温。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 上周宏观氛围冷却，美股也呈现高位回落态势，vix指数有所上升。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 3其他指标追踪 1月16日，SPDR+iShares黄金ETF持仓量为1578.65吨，较上周上升21.93吨。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 上周白银冲高，金银比值一度下挫至50下方，随着白银高位回落，金银比值触底回升。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 4结论 上周金价上行后呈现高位震荡运行，纽约金于4600美元一线震荡。1月上旬白银较黄金上涨明显，金银比值下行明显，后半周白银逐渐走弱，短期资金了结意愿较强。目前已处于50左右，为近14年以来的低位，这很大程度上将促使套利资金向黄金流入。短期可关注金银比值的向上修复。 拉长周期来看，本轮金价上涨的主要动力来自于流动性，内外宏观宽松的背景下，12月以来流动性持续上升，白银和有色持续上升，做多氛围浓厚，黄金也随之上行。短期宏观氛围冷却，资金了结意愿上升，流动性下降，金价或有所回落，但盘面走弱导致全市场的避险需求升温，将给予金价支撑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。