煤焦：蒙煤通关保持高位 盘面延续震荡

煤焦钢行业周度分析

基本面分析

• 煤矿端：开年以来煤矿陆续复产，上周炼焦原煤产量增至197.8万吨，精煤产量增至76.8万吨（统计样本增加）。矿端原煤库存保持增库，精煤库存进一步去化。
• 进口端：上周蒙煤甘其毛都口岸日通关量19.58万吨，环比增3.12万吨，同比增4.88万吨，口岸库存保持高位。
• 需求端：钢厂盈利率回升至约40%，上周高炉开工率因检修小幅下降，日均铁水产量228.01万吨，环比减1.49万吨，同比增3.53万吨。钢厂延续补库动作，厂内库存可用天数稳增。

现货市场

• 焦煤：上周国内低硫主焦上涨110元/吨，蒙煤原煤累计上涨112元/吨。继内蒙古区域焦化厂提涨焦价后，河北山西区域焦企计划本周发涨价函。

成材与原材料

• 成材：由武秋婷负责分析。
• 原材料：由程鹏、冯艳成负责分析。

观点与结论

• 核心观点：开年以来煤焦钢企业生产率提升，下游节前补库支撑上游挺价信心。短期盘面价格上涨表现乏力。
• 短期建议：谨慎操作。
• 后期关注/风险因素：关注焦钢对原料补库节奏变化、煤矿复产情况。

报告信息

• 成文时间：2026年1月19日
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• 负责人：赵毅（从业资格号：F3059924，投资咨询号：Z0002978，电话：010-62688526）
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