煤焦：蒙煤通关维持高位 盘面波动剧烈

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日，焦煤期价震荡运行，回吐前一日部分涨幅，整体波动较为剧烈。中东地缘冲突引起的能源担忧及化工传导情绪扰动仍存。现货端，部分区域焦化厂开始提涨焦价，计划25日起执行；产地焦煤价格延续小幅回升趋势。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 中东地区局势动荡，对于我国焦煤资源进口几乎没有直接影响，但对价格存在间接影响，由于霍尔木兹海峡航运受阻，引发市场对于原油能源的供给担忧，原油作为基础能源以及重要化工原料，油价上涨将普遍抬高企业运输及生产成本；此外煤化工同样是化工产品的重要生产途径，其中煤焦化过程中可以直接或间接产出部分化工产品，化工产品价格上涨给了原料端煤炭板块一定向上驱动。但煤焦基本面整体向上驱动一般，煤矿生产恢复至高位，上周增产幅度有所放缓；进口端，蒙煤甘其毛都口岸日通关量维持相对高位，口岸监管区延续增库趋势，供给压力仍在。需求端，随着阶段性减排限制解除，上周铁水产量回升至228.2万吨，近期仍有复产空间，焦钢企业对原料的采购情绪有所回暖。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：海外冲突引起的能源成本担忧情绪扰动仍存，焦煤价格跟随运行。短期波动较大，注意风险控制，观望为主。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注现货价格变化、钢厂复产等情况。 成文时间：2026年3月25日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。