药明康德JPM26核心要点公司业绩收入表现2

【公司业绩】收入表现：2025年总收入预计达454.6 亿元。其中，持续经营业务收入同比增长21.4%。盈利能力：经调整non-IFRS归母净利润预计达149.6亿元（同比增长41.3%）。利润率优化：经调整non-IFRS净利率（NPM）提升至32.9%，较2024年大幅增长5.9个百分点药明康德JPM26核心要点： 【公司业绩】收入表现：2025年总收入预计达454.6 亿元。其中，持续经营业务收入同比增长21.4%。盈利能力：经调整non-IFRS归母净利润预计达149.6亿元（同比增长41.3%）。利润率优化：经调整non-IFRS净利率（NPM）提升至32.9%，较2024年大幅增长5.9个百分点。现金流与资本支出：2025年自由现金流预计创纪录。全年D&M资本支出预计为55亿至60亿元。 【项目加速】前端获客与引流：早期研究平台（R端）是业务流量的关键入口，2025年贡献了接近65% 的新客户。协同效应：约30%的IND项目同时使用了早期发现和临床前测试服务。管线质量与规模：截至2025年Q3，小分子D&M管线总数超过3，400个。后期项目加速扩容：商业化和临床III期项目达167个，较2022年增长56%，相关收入增长超过150%。2025年支持了美国FDA批准的30个小分子新药中的8个（占比27%）。 【GLP-1与TIDES业务】GLP-1深度渗透：目前平台支持24个GLP-1管线，其中15个处于临床II期和III 期。在临床阶段的候选药物中，药明康德支持了33%的小分子GLP-1（12/36）和约20%的多肽GLP-1（11/56）。WuXi TIDES（多肽与寡核苷酸）：产能爆发：多肽固相合成反应釜产能已突破100，000升。业绩激增：TIDES业务2025年收入预计同比增长超过90%（2024年为58亿元人民币）。