聚酯产业链周报：需求端出现松动，价格普遍回落

需求端出现松动，价格普遍回落 2026年1月16日 贾万敬从业资格证号：F03086791投资咨询证号：Z0016549 影响因素分析 02 基本面数据9 聚酯产业链价格数据05 宏观及终端需求情况24 国际油价冲高回落聚酯产业链价格全线回落 PX加工费持续回落长丝利润反弹 产业链基差变化不大 美国炼油厂开工率上升EIA商业原油和汽油库存上升 2026年度供应上调、需求下调，供应过剩量上调 1月13日，EIA公布的月报显示：2025和2026年度原油供应上调、需求下调，供应过剩量增加；第一次对2027年度的供需情况进行预测，数据表明2027年度供应增速放缓，需求量上升，过剩量有所收窄。具体供需预测数据如下： EIA预计2025/26/27年全球原油供应量分别为至10627/10765/10817万桶/日，同比+310/+139/+52万桶/日，较上月预期值调整+10/+23/+0万桶/日；预计2025/26/27年全球油品需求量分别为10369/10483/10609万桶/日，同比+89/+114/+126万桶/日，较上月调整-25/-34/+0万桶/日。 本次EIA报告对2025和2026年度的原油供需预测调整依然利空，供应上调、需求下调，供应过剩预期增加；2025和2026年度供应过剩量为历次报告中最为严重。与上月预估数据相比，本次报告将2025年度原油供应上调10万桶/日，需求下调25万桶/日；将2026年度原油供应上调了23万桶/日，需求下调了34万桶/日。2025年供应过剩258万桶/日，12月预估过剩223万桶/日；2026年供应过剩283万桶/日，12月预估过剩225万桶/日；2027年过剩208万桶/日，依然维持供应过剩格局，但过剩量有所收窄。 PX开工率回落关注PTA装置检修 乙二醇开工率小幅上升聚酯开工出现回落 短纤开工率上升、纯涤纱开工率下降织机开工率继续下降 2025年国内PX产量同比略有下降PTA产量小幅上升 2025年聚酯原料需求增幅较大预计2026年需求增速将回落 2025年短纤产量同比小幅增长短纤表观消费偏弱 短纤价格回落瓶片价格表现偏强 瓶片开工率降幅较大瓶片加工费小幅上升 PTA周产量稳定PTA库存降幅收窄、乙二醇库存上升 长丝工厂开始减产长丝库存表现好于预期 纱线和坯布产量表现较弱库存变化不大 宏观及终端需求情况03 美国CPI数据低于预期2026年上半年将继续降息 2025年我国纺织服装出口额同比下降2.4%12月同比下降7.4% T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式 的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎