胜宏科技发布 2025 年第四季度业绩指引，环比增长约 1%，低于中信/彭博一致预期 30%/36%，符合市场对订单疲软的悲观预期。业绩疲软主要源于关键因素（原文未列出）。预计 2026 年第一季度仍面临收入下行压力，但行业淡季后（1-2 月）GPU/PCB 业务有望反弹，主要受 GTC 大会、OFC 展会、英特尔 CCL/PCB 订单、Rubin 项目测试结果及 Rubin Ultra 背板测试等催化事件影响。
